SberCIB Investment Research
Инфляция в России в 2026 году: динамика и прогнозы
Рассказываем о динамике роста цен с начала года и прогнозах аналитиков, Банка России и Минэкономразвития.
Ольга Манакова
Редактор SberCIB
Содержание:
Инфляция на сегодня
По данным Росстата, с начала 2026 года по 12 января инфляция в России составила 1,26%. Для сравнения, за тот же период прошлого года инфляция составила 0,62%, за весь январь 2025 года — 1,23%. Одна из причин ускорения инфляции в 2026 году — повышение НДС с 20% до 22%. Аналитики SberCIB считают такой эффект временным.
Сильнее всего росли цены на плодоовощную продукцию (+7,9%) и другие продукты питания. Также значительно выросли транспортные тарифы: проезд в метро — на 10,7%, на трамвае — на 5,4%, на городском автобусе и троллейбусе — на 3,8%.
Прогноз инфляции на 2026 год
Прогноз Банка России
На заседании в конце 2025 года Банк России сохранил прогноз по инфляции в 2026 году на уровне 4–5%.
Прогноз аналитиков SberCIB Investment Research
В базовом сценарии аналитики SberCIB ожидают, что после увеличения НДС инфляция временно ускорится в начале 2026 года, однако уже к апрелю вернется к цели 4% в годовом выражении.
Прогноз Минэкономразвития
По прогнозу Минэкономразвития от сентября 2025 года, в 2026 году инфляция в РФ достигнет целевого уровня 4%.
Что будет влиять на инфляцию в 2026 году
Рост ВВП
В базовом сценарии аналитики SberCIB ожидают, что из-за сокращения инвестиций рост ВВП в 2026 году будет умеренным и составит 1%.
Расходы бюджета
По оценке аналитиков SberCIB в базовом сценарии, бюджет перестанет быть проинфляционным фактором в 2026 году. Как и ранее, расходы бюджета превысят запланированный уровень, однако тенденция к снижению расходов относительно ВВП сохранится.
Темпы кредитования
Темпы роста кредитования будет ограничивать ситуация с банковским капиталом: его запас ниже средних исторических уровней с учетом планируемого повышения регуляторных надбавок.
Как бизнесу привлекать финансирование без увеличения долговой нагрузки, рассказываем в статье «Как бизнесу быстро привлечь финансирование на срок от 1 дня».
Рынок труда
Инфляционный эффект от заработных плат будет снижаться: на фоне замедления роста спроса в экономике замедлится и рост зарплат.
НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.