Аналитический прогноз по ключевым рыночным индикаторам на 2026 год
Что будет с российскими и глобальными акциями, нефтью, облигациями, золотом, серебром, палладием, зерном и углем
Прогноз от 2 декабря 2025 года
Источник: SberCIB Investment Research
Облигации
Облигации с фиксированным купоном привлекательнее флоатеров. Доходности продолжат снижаться из-за замедления инфляции и снижения ключевой ставки. Для размещения в валюте привлекательны облигации в юанях.
Российские акции
В начале года рост индекса Мосбиржи могут сдерживать дисконт на нефть, крепкий рубль и высокая ставка ЦБ. Прогноз на конец года — рост до 3400 п. из-за снижения доходностей ОФЗ и ослабления рубля.
Глобальные акции
Росту рынка способствуют рост технологических компаний, снижение ставок и восстановление роста прибыли в Индии.
Золото
Возможен рост котировок до $4500/унц. на конец 2026 года. Драйверы: закупка золота центробанками, приток средств в ETF и снижение ставки ФРС в течение года.
Нефть
Из-за профицита на рынке нефти цены будут под давлением. Средняя цена Brent на 2026 год — $60/барр., Urals — $45/барр.
Серебро
Цены поддержат дефицит на рынке и рост котировок золота. Прогноз средней цены на конец года — $52/унц.
Палладий
Возможна коррекция котировок до $1000/унц. к концу 2026 года.
Уголь
Обновим информацию, как только будет готов прогноз.
Зерновые
Если улучшится геополитическая ситуация, может снизиться премия за риск на поставки зерна по Черному морю.
Продукты
