Что будет с юанем в 2026 году

Содержание:

1. Курс юаня к доллару: динамика с начала 2026 года
2. Прогноз юаня к доллару до конца 2026 года
3. Курс юаня к рублю: прогноз на сентябрь 2026 года
4. Перспективы юаня в международных расчетах
5. Экономика Китая: темпы роста ВВП в 2026 по кварталам
6. Облигации в юанях: почему сейчас могут быть интересны
7. Главное о курсе рубля и юаня в 2026 году

Курс юаня к доллару: динамика с начала 2026 года

С начала 2026 года юань подорожал к доллару на 4%, хотя индекс доллара DXY к валютам развитых стран почти не изменился. С мая курс юаня торговался вблизи 6,8 за доллар, несмотря на продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке и высокие цены на нефть.

За последний месяц курс юаня существенно не изменился и в сентябре находится около 6,7 за доллар. Китайская валюта сохраняет устойчивость, несмотря на значительный рост цен на сырье. Поддержку юаню продолжает оказывать высокий объем китайского экспорта.

В августе экспорт Китая достиг $401 млрд. Для сравнения: среднемесячный объем экспорта с начала 2026 года составлял $360 млрд, а в 2025 году — $314 млрд.

Прогноз юаня к доллару до конца 2026 года

ФРС 16 сентября повысила ставку на 25 базисных пунктов. Аналитики SberCIB ожидают еще одного аналогичного повышения в четвертом квартале 2026 года.

По оценке SberCIB, ужесточение денежно-кредитной политики в США будет способствовать ослаблению юаня до 6,8 за доллар к концу года. При этом высокий объем китайского экспорта продолжает поддерживать национальную валюту.

Курс юаня к рублю: прогноз на сентябрь 2026 года

Для валютной пары юань/рубль более значимы факторы, влияющие на курс рубля.

Почему рубль слабеет

С середины июля рубль ослаб на 6%, до 12,3 за юань, а в моменте курс опускался до 12,7 CNY/RUB — это самое слабое значение рубля с начала 2025 года.

С середины августа курс рубля существенно не изменился и в середине сентября находится вблизи 12,6 за юань и 84 за доллар. При этом внутри этого периода динамика была волатильной.

О динамике валютных курсов еженедельно рассказываем в обзорах рынков за неделю.

Основные причины ослабления рубля в августе:

• покупки валюты по бюджетному правилу неожиданно остались высокими — 136 млрд руб., хотя аналитики ждали их сокращения на фоне падения цены на нефть до $59/барр. в июле;
• экспортеры заводили юаневую ликвидность на российский рынок, но не спешили продавать валюту;
• сезонный рост спроса на валюту, характерный для августа.

Динамика и прогноз на осень

В начале сентября рубль ослаб примерно до 13 за юань и 87 за доллар после сокращения предложения валюты от экспортеров на фоне завершения периода уплаты налогов. Позднее восстановлению рубля способствовало сокращение покупок валюты по бюджетному правилу до 56 млрд руб. в сентябре с 136 млрд руб. в августе. Дополнительную поддержку российской валюте оказал рост цен на сырье.

В текущих условиях аналитики SberCIB считают, что риски для рубля смещены в сторону укрепления. Российская нефть сейчас торгуется выше $100 за баррель. Если высокие цены сохранятся достаточно долго, российский товарный экспорт может увеличиться примерно до $50 млрд в месяц против $44 млрд в среднем в мае — июле.

При этом устойчивость высоких нефтяных цен пока остается под вопросом. Поэтому SberCIB сохраняет прогноз курса рубля на конец 2026 года на уровне 12,5 за юань и 85 за доллар. Аналитики также не исключают более сильного укрепления рубля, если текущая ситуация на сырьевом рынке сохранится.

О том, как бизнесу зафиксировать курс валюты, читайте в статье «Как бизнесу забронировать курс доллара, евро, юаня или рупии онлайн».

Перспективы юаня в международных расчетах

На фоне конфликта на Ближнем Востоке активно обсуждается возможность использовать юань вместо доллара в расчетах за нефть и энергоресурсы. Например, по данным СМИ, Иран начал взимать плату за проход через Ормузский пролив в юанях и криптовалютах.

Аналитики SberCIB считают возможным рост доли юаня в международных расчетах в краткосрочной перспективе, однако он вряд ли окажется существенным. Ключевые препятствия:

• ограничения на движение капитала в Китае — это снижает привлекательность юаня как инструмента накопления;
• риск для стран Персидского залива ухудшить отношения с США при значительном переходе на расчеты в юанях.

Экономика Китая: темпы роста ВВП в 2026 по кварталам

Рост экономики в первом квартале 2026 года

Рост ВВП Китая в первом квартале 2026 года составил 5,0% г/г (по предварительным данным Национального бюро статистики КНР). Это на 0,5% выше результатов прошлого квартала.

Динамику поддержали:

• промышленное производство (+6,1% г/г), в основном за счет высокотехнологичного сектора;
• рост экспорта (+14,7% г/г), особенно при поддержке внешнего спроса из ЕС и стран АСЕАН (Ассоциация государств Юго-Восточной Азии).

При этом мартовская статистика указывает на замедление роста экономики. В частности, снизился темп в промышленном производстве (с 6,3% до 5,7% г/г) и розничной торговле (с 2,8% до 1,7% г/г).

О темпах роста российской экономики рассказали в статье.

Замедление роста экономики во втором квартале 2026 года

Во втором квартале рост ВВП Китая снизился до 4,3% г/г — это минимальный темп с четвертого квартала 2022 года. По итогам первого полугодия экономика КНР выросла на 4,7% г/г — это соответствует середине официального целевого диапазона правительства (4,5–5,0%).

Дисбаланс между внутренним спросом и производственными мощностями продолжает нарастать:

• Розничные продажи — в июне восстановились до +1% г/г (после −0,6% в мае), но по итогам всего квартала рост замедлился до 0,3% г/г (против 2,4% в первом квартале). Основное давление — со стороны дорогостоящих товаров: автомобилей, бытовой техники, стройматериалов.
• Промышленное производство, напротив, сохраняет высокие темпы — оценочно 4,6% г/г во втором квартале (после 6,1% в первом), в основном за счет высокотехнологичных сегментов обработки на фоне растущего внешнего спроса.
• Инвестиции и рынок недвижимости остаются слабыми: вложения в основной капитал за полугодие сократились на 5,7% г/г, продажи жилья — на 11,6% г/г, инвестиции девелоперов — на 18,0% г/г, а цены на новостройки в июне снизились на 0,1% м/м.

Экономика в третьем квартале 2026 года: промышленность растет, внутренний спрос остается слабым

В августе дисбаланс между производством и внутренним спросом в экономике Китая сохранился. Рост промышленного производства ускорился до 5,2% г/г после 4,5% в июле. В обрабатывающей промышленности рост составил 6,1% г/г, а в высокотехнологичных сегментах — 16,7%.

Высокие темпы производства поддерживает внешний спрос. Экспорт Китая в августе вырос на 25% г/г, а профицит торгового баланса достиг $119,1 млрд против $111,6 млрд в июле.

При этом инвестиционная активность и рынок недвижимости остаются слабыми. За восемь месяцев 2026 года:

• инвестиции в основной капитал снизились на 7,2% г/г;
• инвестиции девелоперов снизились на 19,9%;
• продажи жилья снизились на 12,1%;
• цены на новые квартиры в августе снизились на 0,1% м/м.

Внутренний спрос также остается слабым: рост розничных продаж замедлился с 0,6% г/г в июле до 0,4% в августе. Снижались продажи автомобилей, мебели, строительных материалов, драгоценных металлов и украшений.

Потребительская инфляция в августе ускорилась до 0,8% г/г после 0,5% в июле, а базовая инфляция — с 0,9% до 1%. SberCIB сохраняет прогноз инфляции на конец 2026 года на уровне 1%, ожидая, что слабый внутренний спрос продолжит сдерживать рост цен.

Прогноз роста ВВП по итогам 2026 года

SberCIB сохраняет прогноз роста ВВП Китая по итогам 2026 года на уровне 4,5% — это нижняя граница целевого диапазона правительства страны. Экономику продолжит поддерживать внешний спрос и экспорт высокотехнологичной продукции, тогда как слабая потребительская активность будет ограничивать темпы роста.

Облигации в юанях: почему сейчас могут быть интересны

С 14 августа доходности юаневых ОФЗ выросли на 20–40 базисных пунктов — до 7,0–8,8%. У наиболее ликвидных корпоративных юаневых облигаций средняя доходность увеличилась с 8,0% до 8,2% годовых, хотя на максимумах достигала 9,44%.

За прошедший период крупных первичных размещений юаневых облигаций не было. Новых выпусков в маркетинге также нет. SberCIB связывает снижение активности с ослаблением спроса инвесторов на валютные инструменты на фоне роста доходностей рублевых облигаций и ослабления рубля.

На горизонте месяца SberCIB видит риски укрепления рубля. Поэтому инвесторам с рублевыми сбережениями может быть нецелесообразно рассматривать позиции в валютных облигациях. При этом доходности юаневых облигаций сейчас превышают ставки по юаневым депозитам, поэтому инвесторам, которые уже имеют валютные сбережения, могут быть интересны отдельные выпуски из подборки SberCIB с доходностью около 8,7–9,1%:

• «Эн+ Гидро», 001PС-08;
• «Газпром Капитал», БО-003Р-20;
• «Полюс», ПБО-06;
• РЖД, 001Р-51R;
• «Газпром Капитал», БО-003Р-22.

О том, зачем бизнесу инвестировать в валютные облигации, читайте в статье «Валютные облигации для юрлиц: что это такое, как покупать, какую пользу могут принести бизнесу».

Главное о курсе рубля и юаня в 2026 году

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.