Брокерский счет для бизнеса
Валютные облигации для юрлиц: что это такое, как покупать, какую пользу могут принести бизнесу
Валютные облигации позволяют бизнесу получать потенциальную доходность*, привязанную к курсу доллара и юаня. Рассказываем, как работают такие облигации, как рассчитывается их доходность, как юрлицам покупать облигации с брокерского счета в Сбере.
Екатерина Макарова
Редактор SberCIB
Что такое облигации, номинированные в иностранной валюте
Облигации — это долговые ценные бумаги. Когда инвестор покупает облигации, он дает взаймы государству, региону или компании и получает за это процент — купонный доход. В конце срока эмитент (тот, кто выпустил облигации) возвращает долг — номинальную стоимость облигации.
Важно помнить, что в этой статье мы не даем индивидуальные инвестиционные рекомендации. Инвестирование в облигации сопряжено с рисками, вплоть до полной потери средств, независимо от выбранной вами стратегии, а доход от инвестирования не гарантирован.
У каждой облигации свой уровень риска, доходность, срок погашения и условия выплаты купонов. Подробнее об этом можно узнать в «Гайде по облигациям для юрлиц».
Облигации, номинированные в иностранной валюте, — это облигации российских компаний или государства в лице Минфина, номинал и купоны которых выражены в иностранной валюте. Например, в долларах или юанях. Инвесторам номинал и купоны выплачиваются в рублях, пересчет происходит по курсу Банка России на дату выплаты.
На момент выхода статьи официальные курсы доллара и евро определяют на основе внебиржевых торгов. По оценке Банка России, новый способ допускает минимальное отклонение значений от официальных курсов, которые устанавливались до санкций (на 0,01–0,03%). Подробнее о валютных ограничениях читайте в статье «Торги долларами и евро ограничены: как это повлияет на рынки».
Такие облигации позволяют получить потенциальный доход, привязанный к иностранной валюте, без участия иностранных финансовых организаций, а значит, без риска блокировки активов. Облигации, номинированные в иностранной валюте, можно купить на Московской бирже, как классические рублевые облигации.
Например, номинал облигации Газпн3P12R** — 1000 юаней, срок погашения — 14.12.2026. Это значит, что в дату погашения владелец облигации получит на брокерский счет эквивалент 1000 юаней в рублях. Пересчет будет происходить по курсу Банка России на дату выплаты.
Купон облигации фиксированный — 7,75% годовых, периодичность выплат — четыре раза в год по 19,32 юаня. Размер купона в рублях рассчитывается по курсу Банка России на дату выплаты.
График выплаты купонов по облигации Газпн3P12R. Для будущих выплат значение рассчитывается по курсу Банка России на текущую дату. Источник: Московская биржа
Преимущества инвестирования в облигации, номинированные в иностранной валюте
Доходность в иностранной валюте
Если компания купит облигацию в иностранной валюте и курс этой валюты повысится, вырастет и рублевая доходность облигации.
Каждый квартал аналитики SberCIB Investment Research выпускают прогнозы ключевых рыночных индикаторов, в том числе прогнозы курсов валют. Следить за прогнозами можно в разделе «Прогнозы на квартал».
По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в 2026 году рубль может ослабнуть из-за сокращения предложения валюты и снижения ключевой ставки. К концу 2026 года курс может составить 13,2 руб. за юань и 90 руб. за доллар.
Прогноз курса рубля к доллару, евро, юаню и рупии по кварталам на 2026 год — в материале.
Прогноз ключевой ставки на 2026 год — по ссылке.
Банк России регулярно проводит макроэкономический опрос, в котором принимают участие 28 экономистов из различных организаций, в том числе АКРА, «Эксперт РА», SberCIB, «Центр развития» НИУ ВШЭ и др.
По результатам опроса за декабрь 2025 года, медианный прогноз курса доллара на 2026 год — 90,3 руб., на 2027 год — 97,6 руб., на 2028 год — 102 руб.
Подробнее о том, как рассчитать доходность облигаций, читайте в статье.
Возможность выбрать облигации с минимальным уровнем риска
Основной риск по облигациям — кредитный. Если компания купила облигацию на 5 лет, но за это время эмитент обанкротился, компания может потерять свои вложения. Для минимизации кредитного риска можно рассмотреть покупку государственных облигаций и облигаций компаний — «голубых фишек» (самые крупные и стабильные организации). Отслеживать список таких компаний можно по Индексу голубых фишек Мосбиржи MOEXBC**.
Также можно посмотреть кредитный рейтинг эмитента. Кредитный рейтинг — это мнение кредитного рейтингового агентства (КРА) о том, сможет ли организация выполнить финансовые обязательства. Высокий рейтинг говорит о том, что эмитент надежен. Кредитные рейтинги компаний-эмитентов можно посмотреть на сайте Банка России.
Например, эмитент облигации Газпн3P12R — ПАО «Газпром нефть». АО «Эксперт РА» присвоило компании рейтинг ruAAA, а Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) присвоило компании рейтинг AAA(RU). Обе оценки означают максимальный уровень финансовой надежности компании.
Источник: Банк России
Источник: Первичное размещение облигаций
Низкий порог входа, облигации легко купить и продать при наличии спроса
Облигации — доступный инструмент инвестирования, бизнес может разместить в облигациях от 1000 юаней (около 11 тыс. руб.), от 100 долларов (около 7,7 тыс. руб.).
В Сбере юридические лица могут купить и продать валютные облигации онлайн в интернет-банке СберБизнес. Чтобы совершать сделки с облигациями, нужно открыть брокерский счет.
Облигации в портфеле компании дают возможность быстро привлечь финансирование
Если компании срочно понадобились деньги, она может привлечь их через сделку РЕПО, используя облигации из своего портфеля в качестве обеспечения. Деньги поступят на счет в день обращения, при этом компании не придется продавать облигации, она не потеряет купонный доход.
В Сбере сделку РЕПО можно заключить:
Предусмотрена брокерская комиссия, тарифы по брокерскому обслуживанию публикуются здесь.
Важно: если цена бумаг, которые компания внесла в качестве обеспечения, снижается, банк может потребовать внести дополнительное обеспечение. Это называется маржинальным взносом, его можно внести в виде денег или ценных бумаг. В конце сделки компания возвращает долг с процентами за вычетом суммы ранее уплаченного маржинального взноса. Подробнее об этом читайте в статье «Привлечение средств через РЕПО: что такое начальный дисконт и уровень маржин-колл».
Подробнее о том, какие бывают сделки РЕПО и какие возможности они дают бизнесу, рассказали в статье «Как бизнесу размещать и привлекать денежные средства с помощью сделок РЕПО».
Что будет, если компания решит продать до погашения облигации, номинированные в иностранной валюте
Если компания продаст облигацию до погашения, она не потеряет накопленные купоны
Например, компания купила облигацию Газпн3P12R, по которой платят купоны каждые 3 месяца по 19,32 юаня. Но через месяц компания решила продать ее. За месяц компания накопила доход 6,44 юаня, это называется накопленным купонным доходом (НКД). При продаже облигации компания получит эти 6,44 юаня дополнительно к стоимости облигации. Размер НКД в рублях рассчитывается по курсу Банка России на дату выплаты.
Важно: юридические лица, получающие купонный доход от облигаций, обязаны уплачивать налоги в соответствии с налоговым законодательством. Прежде чем совершать операции с облигациями, проконсультируйтесь со специалистами по налоговому законодательству.
Рыночная стоимость облигации будет зависеть от курса иностранной валюты, в которой выражены номинал и купоны. Рассмотрим два сценария развития событий.
Если курс иностранной валюты повысится, стоимость ранее выпущенных облигаций, номинированных в иностранной валюте, может повыситься
Например, компания купила облигацию за 1000 юаней с купонной доходностью 10% годовых (100 юаней в год).
На момент покупки облигации Банк России установил курс юаня 11 руб. Это значит, что в рублях компания потратила на облигацию 11 тыс. руб. (купон — 1100 руб. в год).
Через некоторое время курс юаня повысился до 12 руб. Номинал облигации в рублях составляет уже не 11 тыс. руб., а 12 тыс. руб., а купон не 1100 руб. в год, а 1200 руб. в год.
Рыночная цена облигации также может повыситься, компания сможет продать облигацию дороже, чем покупала.
Если курс иностранной валюты снизится, стоимость ранее выпущенных облигаций, номинированных в иностранной валюте, может снизиться
Например, компания купила облигацию за 1000 юаней с купонной доходностью 10% годовых (100 юаней в год).
На момент покупки облигации Банк России установил курс юаня 12 руб. Это значит, что в рублях компания потратила на облигацию 12 тыс. руб. (купон — 1200 руб. в год).
Через некоторое время курс юаня снизился до 10 руб. Номинал облигации в рублях составляет уже не 12 тыс. руб., а 10 тыс. руб., а купон не 1200 руб. в год, а 1000 руб. в год.
Рыночная цена облигации также может снизиться, компания сможет продать облигацию дешевле, чем покупала.
На курсы валют влияет множество факторов, поэтому никто не может точно сказать, какими будут курсы валют в будущем. Если вы хотите получать фиксированную доходность, можно рассмотреть к покупке облигации с фиксированным купоном. Размер и даты выплаты купонов по таким облигациям известны заранее.
Как юридическому лицу покупать облигации с брокерского счета в Сбере
Также можно обратиться к клиентскому менеджеру или позвонить по телефону 8 (800) 707 9480 и подать торговое поручение. О том, как подавать торговые поручения, читайте по ссылке.
Подробнее о том, как бизнесу работать с брокерским счетом, рассказали в «Гиде по брокерскому счету для бизнеса».
В СберБизнес компания совершает сделки с облигациями на внебиржевом рынке. Это значит, что компания покупает или продает облигации не на бирже, а напрямую Сберу.
Подпишитесь на рассылку