Курс тенге, инфляция и базовая ставка в Казахстане: прогнозы аналитиков на 2025 год

Почему тенге укрепляется к доллару с начала 2025 года

С середины января тенге начал укрепляться к доллару и к началу февраля достиг 515. Причина: Национальный банк Казахстана (НБК) решил продавать доллары в рамках зеркалирования операций, связанных с покупкой золота у отечественных золотодобытчиков. Так, во второй половине января дополнительно продали $0,47 млрд — это существенный объем. При этом операций по покупке валюты в январе не было.

В феврале укрепление казахстанской валюты продолжилось: к началу марта тенге подорожал до 493 за доллар. Этому способствовали:

• укрепление рубля до 89 за доллар;
• повышение базовой ставки Казахстана до 16,5%.

Дальнейшее укрепление тенге сдерживали:

• снижение цен на нефть — с начала февраля котировки Brent упали до $70 за баррель;
• сокращение объемов продажи валюты на 16% (до $1,1 млрд).

Прогноз курса доллара к тенге в 2025 году

В марте планируется сокращение чистых продаж валюты со стороны Нацбанка примерно до $1 млрд. Кроме того, НБК планирует возобновить покупку валюты. Рубль в марте, вероятно, будет торговаться в диапазоне 85–90 за доллар. В таких условиях в марте курс тенге останется вблизи 495 за доллар.

Прогноз курса доллара к тенге на 2025 год по кварталам (по состоянию на 7 марта):

• на конец первого квартала — 495;
• на конец второго квартала — 510;
• на конец третьего квартала — 520;
• на конец года — 530.

Прогноз курса доллара к рублю — в статье «Что будет с рублем в 2025 году».

Прогноз курса тенге к рублю в 2025 году

Прогноз курса тенге к рублю на 2025 год по кварталам (по состоянию на 7 марта):

• на конец первого квартала — 0,18;
• на конец второго квартала — 0,18;
• на конец третьего квартала — 0,19;
• на конец года — 0,2.

Инфляция в Казахстане: прогноз на 2025 год

Годовая инфляция в Казахстане ускорилась до 8,9% в январе (после 8,6% в конце декабря). Цены росли во всех категориях. Ускорение инфляции продолжилось в феврале — до 9,4%.

Прогноз аналитиков SberCIB Investment Research: на фоне растущих инфляционных ожиданий и бюджетного стимулирования к концу 2025 года инфляция в Казахстане ускорится до 10%.

О динамике и прогнозах по инфляции в России в 2025 году читайте в статье «Инфляция в России: динамика с начала года и прогнозы на 2025 год».

Базовая ставка в Казахстане: прогноз на 2025 год

На заседании 7 марта Нацбанк Казахстана повысил базовую ставку до 16,5% (на 125 б. п.) и повысил прогноз по инфляции до 10–12% (с 6,5–8,5%). Основная причина — возросшие проинфляционные факторы. Этому способствовали:

• поэтапная отмена государственного регулирования цен на ГСМ;
• реформа в сфере ЖКХ, которая сопровождается ростом цен на услуги ЖКХ;
• рост внутреннего спроса;
• повышенная инфляция в России.

Аналитики SberCIB Investment Research ожидают, что до конца 2025 года базовая ставка в Казахстане останется на уровне 16,5%.

Прогноз ключевой ставки в России на 2025 год

ВВП Казахстана: темпы роста в 2024 году и прогноз на 2025 год

В 2024 году рост ВВП Казахстана составил 4,8%.

Прогноз аналитиков SberCIB Investment Research на 2025 год: темпы роста экономики Казахстана немного ускорятся — до 5%. На это повлияют:

• бюджетное стимулирование;
• рост добычи нефти;
• повышение целевого уровня добычи в рамках соглашения ОПЕК+.

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.