Прогноз цен на золото до конца 2024 года и в долгосрочной перспективе

Содержание

1. Почему растут цены на золото с начала 2024 года
2. Что будет влиять на котировки золота в дальнейшем
3. Прогноз цен на золото на третий квартал 2024 года
4. Прогноз цен на золото до конца 2024 года
5. Долгосрочный прогноз цен на золото в базовом сценарии

Почему растут цены на золото с начала 2024 года

В первом полугодии золото обновляло исторические максимумы. Так, 20 мая котировки достигали $2450 за унцию на фоне потенциального обострения конфликта на Ближнем Востоке. Эти риски не оправдались, и стоимость золота снизилась.

Всего с начала 2024 года по июнь котировки золота поднялись на 12%, до $2300 за унцию. Стоимость золота росла, несмотря на относительно крепкий доллар и высокие ставки ФРС США. Это говорит о наличии других значимых факторов.

О динамике курса доллара в 2024 году читайте в статье «Прогноз курса доллара на 2024 год».

Аналитики SberCIB Investment Research считают рост цен на золото фундаментально обоснованным. Ключевые драйверы:

• геополитика,
• высокий спрос со стороны центробанков.

Так, по данным Всемирного совета по золоту, в первом квартале 2024 года центробанки купили 290 т золота — это соответствует уровню первого квартала 2023 года. Для сравнения: с 2010 по 2021 год центральные банки покупали в среднем около 600 т золота в год.

С 2022 года покупки золота центробанками (особенно Банком Китая) увеличились на 80%, примерно до 1080 т в год, или 270 т в среднем в квартал. Причины такой динамики: рост геополитической напряженности и деглобализация на фоне противостояния США и Китая — Китай сокращает вложения в гособлигации США и наращивает покупки золота.

О динамике экономики Китая в 2024 году читайте в статье «Прогноз курса юаня к рублю и к доллару на 2024 год».

Что будет влиять на котировки золота в дальнейшем

Новая фундаментальная модель аналитиков SberCIB Investment Research для прогнозирования стоимости золота предусматривает, что на котировки влияют:

• темпы роста мирового ВВП;
• доходность 10-летних казначейских облигаций США;
• индекс доллара США к валютам развитых стран (чем дороже доллар относительно других валют, тем при прочих равных он дороже относительно золота);
• инфляционные ожидания в США;
• покупка золота центробанками.

О макростатистических показателях США в 2024 году читайте в статье «Какой будет ставка ФРС в 2024 году: прогноз и сценарии аналитиков».

Такой подход объясняет рост мировых цен на золото на фоне повышенного спроса со стороны центробанков. Аналитики полагают, что покупка золота в объеме 1000 т в год может стать новой нормой, — такой уровень наблюдался в 2022-2023 годах. Большой потенциал для наращивания вложений в золото есть у Китая, Индии и Бразилии, поскольку ранее эти страны покупали золото в гораздо меньшем объеме.

Прогноз цен на золото на третий квартал 2024 года

Прогноз цен на золото в долларах:

• в базовом сценарии — $2470 за унцию,
• в пессимистичном — $2200 за унцию,
• в оптимистичном — $2650 за унцию.

Текущий прогноз предполагает, что ФРС снизит ставку в этом году лишь один раз (до 5,25%). Этому способствует сравнительно неплохая ситуация на рынке труда США и сохранение инфляции на высоком уровне. При этом ожидания рынка по ставке ФРС более оптимистичны — инвесторы рассчитывают на два снижения в этом году (до 5%). Разочарование инвесторов может негативно повлиять на котировки золота в ближайшие недели.

При этом ключевыми драйверами цен на золото в третьем квартале останутся геополитика и спрос со стороны центробанков. По оценкам аналитиков, в этом году центробанки приобретут 1100 т золота — это может привести к дальнейшему росту цен на золото.

Прогноз цен на золото в рублях:

• в базовом сценарии — 7150 руб. за грамм,
• в пессимистичном — 6370 руб. за грамм,
• в оптимистичном — 7670 руб. за грамм.

О том, как понимать прогнозы аналитиков для разных сценариев, читайте в статье «Главное о прогнозах аналитиков».

Прогноз цен на золото до конца 2024 года

Прогноз цен на золото в долларах в четвертом квартале 2024 года:

• в базовом сценарии — $2550 за унцию,
• в пессимистичном — $2200 за унцию,
• в оптимистичном — $2800 за унцию.

Рублевые инвестиции в золото могут принести более 20% доходности до конца года в условиях временного укрепления рубля (причина — перестройка системы расчетов по ВЭД).

Прогноз цен на золото в рублях:

• в базовом сценарии — 7790 руб. за грамм,
• в пессимистичном — 6720 руб. за грамм,
• в оптимистичном — 8550 руб. за грамм.

О том, из чего складывается стоимость золота в рублях, рассказали в статье «Как формируется цена на золото и за каким курсом следить бизнесу».

Долгосрочный прогноз цен на золото в базовом сценарии

По расчетам аналитиков SberCIB Investment Research, базовый сценарий развития экономики на горизонте 10 лет выглядит так:

• рост мирового ВВП на 3,2% в год — это соответствует средним темпам роста за последние десятилетия;
• инфляция в США на уровне 2%;
• постепенное снижение доходности 10-летних казначейских облигаций США до 0,5% к 2028 году (ставка ФРС — примерно 2,5%);
• покупки центральными банками золота в объеме 1000 т в год.

При таком раскладе золото будет дорожать в среднем на 6,2% в год, к концу 2027 года достигнет $3020 за унцию, к концу 2034 года — $4370 за унцию.

О том, как купить золото юридическому лицу, читайте в материалах:

- «Как юридическим лицам купить золото и другие драгоценные металлы»,

- «Обезличенный металлический счет: как компании вложить деньги в драгоценные металлы».

Чтобы открыть металлический счет в Сбере, оставьте заявку.

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.