Юань к рублю и доллару в 2024 году

Что влияет на курс юаня к рублю в 2024 году

Перечислим основные факторы, которые влияют на динамику курса юаня к рублю.

Прогноз курса юаня на 2025 год

Объем продаж валютной выручки экспортерами 

Указ об обязательной продаже валютной выручки продлили до 30 апреля 2025 года, однако его действие значительно смягчили за счет снижения доли обязательной к продаже валюты: с 80% в начале июня до 60% в конце июня, а затем и до 40% в первой половине июля. По оценке аналитиков SberCIB Investment Research, крупнейшие экспортеры сократили продажи валюты с $14,5 млрд в июне до $11,5 млрд в июле.

Подробнее об обязательной продаже валютной выручки рассказали в статье «Как указ о продаже валюты экспортерами влияет на курс рубля».

Внутренний спрос на валюту

В июне из-за санкций против Мосбиржи ввели валютные ограничения. Это привело к проблемам с платежами, из-за чего спрос на валюту снизился. В результате рубль укрепился: в июне эпизодически котировки рубля доходили до 11 за юань. 

Аналитики SberCIB Investment Research отметили: без санкций при июльском объеме продаж валюты рубль мог бы быть слабее на 6% — около 12,6 за юань. Сокращение спроса на валюту не позволило котировкам снизиться до этого уровня — средний курс рубля составил около 11,9 за юань.

Подробнее об ограничении торгов валютой — в статье «Торги долларами и евро ограничены: как это повлияет на рынки».

Подробнее о факторах, влияющих на курс рубля, — в статье «Прогноз курса рубля на второй квартал и до конца 2024 года».

Что влияет на курс юаня к доллару в 2024 году

С начала 2024 года Народный банк Китая (НБК) удерживал официальный курс юаня вблизи 7,1 за доллар (рыночный курс юаня не может отклоняться от официального более чем на 2% в обе стороны). По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, НБК продолжит удерживать официальный курс юаня на том же уровне, что будет препятствовать возможному ослаблению юаня на глобальном рынке.

Рыночный курс юаня в начале второго полугодия поддержали:

• укрепление японской иены (на 10% к доллару за месяц). Причина: инвесторы закрывали короткие позиции по иене на ожиданиях ужесточения монетарной политики в Японии и начала снижения ставок ФРС в сентябре. Как следствие, китайские товары становятся более конкурентоспособными на мировом рынке по отношению к японским товарам, что помогло юаню укрепиться;

Прогноз ставки ФРС в 2024 году — в статье «Какой будет ставка ФРС в 2024 году: прогноз и сценарии аналитиков».

• глобальное ослабление доллара на фоне слабой статистики по рынку труда США и опасений рецессии.

Основным риском для рыночного курса юаня к доллару остается вероятность торговой войны между Китаем и США.

Экономический рост Китая в 2024 году

Первый квартал: темпы роста экономики выше ожиданий, спрос неустойчив

Темпы роста экономики Китая в первом квартале 2024 года превзошли ожидания рынка. Реальный ВВП увеличился на 5,3% по сравнению с тем же периодом прошлого года после роста на 5,2% г/г в четвертом квартале 2023 года. Подробнее об экономических показателях Китая в 2023 году — в статье «Китайский юань: что влияет на курс сегодня и какой прогноз на 2024 год».

Экономический рост Китая остался стабильным за счет положительной динамики экспорта, инвестиций в производство и потребительских расходов на путешествия. При этом к концу квартала стало ясно, что внутренний спрос неустойчив.

Статистика за март оказалась неоднозначной. Так, замедлился рост:

• промышленного производства — до 4,5% г/г в марте с 7% г/г в январе-феврале;
• оборота розничной торговли — до 3,1% г/г в марте с 5,5% г/г.

Экспорт в юаневом выражении снизился на 3,8% г/г в марте после увеличения на 10,3% г/г в январе-феврале.

Рост инвестиций в марте ускорился до 4,8% г/г с 4,2% г/г в январе-феврале.

Спад продаж недвижимости замедлился до 18,3% г/г с 20,5% г/г.

Базовая инфляция замедлилась до 0,6% г/г в марте с 1,2% г/г в феврале, потребительская инфляция также осталась на низком уровне — это признак слабого спроса.

Второй квартал: темпы роста экономики замедлились

Темпы роста экономики Китая замедлились с 5,3% г/г в первом квартале до 4,7% во втором квартале 2024 года — это значение ниже, чем ожидал рынок. С поправкой на сезонность ВВП Китая во втором квартале увеличился на 0,7% кв/кв (против 1,5% кв/кв в первом квартале).

Главными ограничивающими факторами для роста экономики были:

• низкий потребительский спрос — рост розничных продаж замедлился с 3,7% г/г в мае до 2,0% г/г в июне, рост кредитования — с 7,7% г/г в мае до 7,2% г/г в июне, а базовая инфляция осталась на уровне 0,6% г/г;
• проблемы в секторе недвижимости — продажи сократились на 20,7% г/г в мае, на 14,5% г/г в июне и продолжили снижаться в июле.

Динамика экспорта оставалась стабильной: в мае рост в юанях составил 11,2% г/г, в июне — 10,7% г/г. Это поддержало внутреннее производство:

• выпуск в промышленности вырос на 5,6% г/г в мае и на 5,3% г/г в июне;
• совокупные инвестиции в обрабатывающую промышленность и инфраструктуру в июне выросли на 3,6% г/г на фоне господдержки. 

Аналитики SberCIB Investment Research считают, что в ближайшие месяцы экономика Китая сохранит прежнюю динамику. Главным драйвером роста останется внешний спрос, а меры господдержки будут направлены на развитие ключевых секторов экономики, особенно высокотехнологичных отраслей. Поддержка сектора недвижимости ожидается лишь в той мере, которая позволит не допустить значительного ухудшения ситуации. Ключевой риск для внешней торговли — торговые разногласия между Китаем, ЕС и США. Так, повышение пошлин на китайские электромобили в США и ЕС может негативно повлиять на экспорт и промышленное производство Китая.