Курс лиры, инфляция и рост ВВП в Турции: прогноз на 2025 год

Инфляция в Турции: динамика с начала года и прогноз на 2025 год

Динамика инфляции с начала года

В январе месячная инфляция в Турции ускорилась до 5% (с 1% в декабре) — это больше, чем ожидали аналитики. Причина таких темпов роста — индексация тарифов и минимальной зарплаты на 30%. При этом в годовом выражении инфляция замедлилась с 44,4% в декабре до 42,1% в январе: месячная инфляция оказалась ниже, чем в январе 2024 года (6,7%).

О динамике инфляции в Турции в 2024 году читайте в отдельной статье.

Инфляционные ожидания в январе снижались:

• ожидания аналитиков — с 27,1% в декабре до 25,4% в январе;
• домохозяйств — с 63,1% в декабре до 58,8% в январе;
• в реальном секторе экономики — с 47,6% в декабре до 43,8% в январе.

Прогноз аналитиков SberCIB Investment Research

Аналитики ожидают, что в 2025 году инфляция в Турции останется высокой: около 35%. Этому будут способствовать:

• ускорение роста спроса;
• ослабление курса лиры к концу года.

Прогноз по уровню инфляции в России на 2025 год — в статье «Инфляция в России: динамика с начала года и прогнозы на 2025 год».

Прогноз курса лиры на 2025 год

С середины января лира подешевела на 1,4%, до 36 за доллар. На курс лиры негативно повлияли:

• высокая инфляция;
• повышение налогов на доход от депозитов и инвестиционных фондов — это снижает привлекательность сбережений в турецкой валюте.

О том, в чем можно хранить подушку безопасности для бизнеса, рассказали в статье «Финансовая подушка безопасности для бизнеса в 2025 году».

Аналитики SberCIB Investment Research ожидают, что лира продолжит дешеветь на фоне высокой инфляции: котировки доллара к лире могут достигнуть 37 к концу первого квартала и 42 — к концу года.

Прогноз курса лиры на 2025 год по кварталам:

• к концу первого квартала — 37 за доллар;
• к концу второго квартала — 39 за доллар;
• к концу третьего квартала — 41 за доллар;
• к концу года — 42 за доллар.

Прогноз курса доллара к рублю — в статье «Что будет с рублем в 2025 году».

Прогноз по росту ВВП Турции на 2025 год

Производственный индекс деловой активности для Турции снизился до 48 в январе (против 49,1 в декабре). Аналитики SberCIB Investment Research считают такое замедление экономики временным.

Так, в январе экономическая уверенность достигла максимума с марта 2024 года — 99,7 (после 98,9 в декабре). Рост индекса обеспечили сфера услуг, розничная торговля и строительный сектор.

Аналитики ожидают, что квартальные темпы роста ВВП Турции в 2025 году ускорятся по сравнению со вторым полугодием 2024 года. По итогам года рост ВВП может составить около 3%.

Денежно-кредитная политика Центрального банка Турции

В январе ЦБ Турции снизил ставку недельного РЕПО на 250 б. п. — до 45%. Это было ожидаемо для рынка и аналитиков, поэтому не оказало давления на курс лиры.

Примечательно, что в пресс-релизе регулятор не упоминал динамику месячной инфляции. Ранее этот индикатор был ключевым для ЦБ Турции при принятии решений по монетарной политике. Вместо этого регулятор отметил улучшение инфляционных ожиданий населения и предприятий, а также годовой динамики инфляции.

В конце 2024 года риторика Банка России также изменилась. Подробнее об этом читайте в статье «Прогноз ключевой ставки на 2025 год».

Аналитики SberCIB Investment Research ожидают, что на заседании в марте ЦБ Турции снова снизит ставку недельного РЕПО на 250 б. п. — до 42,5%. При этом в дальнейшем темп снижения ставки может замедлиться на фоне ускорения роста спроса, ослабления лиры и сохранения повышенного уровня инфляции.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.