Прогноз курса рубля на 2026 год

Что будет с рублем в августе

По оценке аналитиков SberCIB, равновесный курс рубля составляет около 85 за доллар и 12,1 за юань. В базовом сценарии рубль постепенно ослабеет до этих уровней к концу года. Однако с учетом волатильности российской валюты, эти значения могут быть достигнуты уже в августе.

Фундаментальная ситуация для рубля ухудшается из-за падения цен на сырье. Это может привести к снижению предложения валюты и вновь повысить юаневые ставки. Так, аналитики SberCIB ожидают, что уже в августе экспорт сократится до $40 млрд с поправкой на сезонность — это примерно на 10% ниже, чем в последние месяцы. Однодневные юаневые ставки на этом фоне могут достичь 2–3%, а трехмесячные — остаться около 5%.

Курс рубля в июле: динамика и прогноз на конец месяца

Аналитики SberCIB оценивают справедливый курс рубля в июле на уровне 78 за доллар и 11,4 за юань. К концу месяца котировки приблизились к этим уровням.

Ослабление национальной валюты в июне эксперты сочли слишком резким. Ожидается, что к концу месяца рубль восстановится до 75–77 за доллар и 11,1–11,3 за юань.

Факторы, которые могут влиять на котировки рубля:

• спрос на валюту — рост в июне мог носить временный характер;
• продажа валюты экспортерами — в конце июля предстоят крупные налоговые платежи и дивидендные выплаты, для чего компании могут продавать валютную выручку;
• однодневные юаневые ставки — в июле они вновь снизились почти до нуля;
• рынок акций — стабилизация котировок может способствовать укреплению рубля.

Почему рубль подешевел в июне

Рубль в июне резко подешевел — на 10%, до 11,6 за юань и 78 за доллар. Большая часть этого ослабления произошла с 22 июня. Основные причины:

• активизация спроса на валюту;
• вероятное сокращение предложения валюты от экспортеров на фоне перемирия США и Ирана и последовавшего за этим снижения цен на сырье;
• падение российского рынка акций и облигаций, из-за чего был вероятен отток средств инвесторов.

На этом фоне однодневные юаневые ставки в 20-х числах июня временно достигали 6%.

Почему рубль был крепким в апреле и мае 2026 года

В конце марта — начале апреля ситуация на валютном рынке начала улучшаться. Однодневные юаневые ставки снизились до 3–5%, и в апреле это помогло рублю частично восстановиться, до 11,7 за юань. Дополнительно валюту поддержал рост сырьевой выручки. В мае рубль продолжил укрепляться: с начала месяца он подорожал на 6%, до 10,4 за юань и 71 за доллар.

Снижение однодневных юаневых ставок

Снижение краткосрочных ставок по юаню означает ослабление давления на валютную ликвидность. Это создает условия для стабилизации рубля и снижает вероятность резкого краткосрочного ослабления.

Рост сырьевой выручки на фоне конфликта на Ближнем Востоке

На российский рынок начала поступать экспортная выручка от поставок по более высоким ценам на сырье, которые выросли из-за конфликта на Ближнем Востоке.

По оценке аналитиков SberCIB, в марте средняя цена российской нефти могла составить около $75 за баррель против $40–45 за баррель в январе — феврале. Дальнейший рост поддержал экспортную выручку и, соответственно, курс рубля.

О динамике цен на нефть читайте в обзорах рынков за неделю.

Приостановка покупок валюты по бюджетному правилу

Приостановка бюджетного правила означала, что поступление валютной выручки от высоких цен на сырье не будет компенсироваться покупками валюты Центробанком. Это позитивный фактор для рубля, поскольку спрос на иностранную валюту со стороны государства ниже. В мае валютные операции по бюджетному правилу возобновили, однако их объем был небольшой (всего 110 млрд руб. — на 240 млрд руб. ниже ожидаемого объема) и не способствовал ослаблению рубля.

Почему рубль дешевел в марте 2026 года

В марте рубль заметно ослаб: потерял около 5% (опускался до 11,7 за юань), а 19 марта достигал локального минимума — дешевел до 12,65 за юань, что означало ослабление на 13% с начала месяца. По оценке аналитиков SberCIB, причиной просадки рубля стали не столько фундаментальные факторы, сколько временный дефицит валютной ликвидности.

Резкое ослабление рубля на фоне роста юаневых ставок

Резкий рост юаневых ставок ухудшил валютную ликвидность и усилил давление на курс рубля. Однодневные юаневые ставки в феврале выросли с 1% до 10%, а в марте продолжили рост и в отдельные моменты достигали 44–60%. Это сделало заимствования в юанях значительно дороже и спровоцировало краткосрочное ослабление рубля.

Бюджетное правило усилило давление на курс рубля

Дополнительное давление на рубль оказало решение Минфина приостановить продажи валюты по бюджетному правилу с начала марта. Из-за этого продажи валюты Центробанком сократились на 1 млрд юаней в день.

О том, как центральные банки влияют на курс рубля и макроэкономические показатели, читайте в статье «Что такое монетарная политика: методы, инструменты и примеры регулирования экономики».

Главное: что будет с рублем до конца 2026 года

В апреле 2026 года рубль стабилизировался после волатильности в марте. Курс рубля поддерживают снижение юаневых ставок, высокий экспорт и пауза в бюджетном правиле. В среднесрочной перспективе курс рубля по-прежнему будет зависеть от внешних шоков и сырьевого рынка. Главные риски — развитие ситуации на Ближнем Востоке, динамика экспорта и поведение юаневой ликвидности.

Полезно знать о курсе рубля в 2026 году

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.

Подпишитесь на рассылку