Что будет с рублем в июне 2026 года

Аналитики SberCIB полагают, что рубль может остаться около 10,3 за юань и 70 за доллар до конца июня. Основные причины укрепления рубля:

• высокие цены на сырье на фоне конфликта на Ближнем Востоке;
• крупные продажи валюты экспортерами.

Конфликт на Ближнем Востоке вряд ли закончится в июне, из-за чего цены на нефть могут вырасти еще сильнее (до $110 за баррель нефти Urals). Поэтому, даже несмотря на вероятный рост покупок валюты по бюджетному правилу в июне, рубль до середины года может остаться крепким.

При этом более сильное устойчивое укрепление рубля маловероятно — на текущих уровнях аналитики SberCIB ожидают повышения спроса на валюту.

Почему рубль был крепким в апреле и мае 2026 года

В конце марта — начале апреля ситуация на валютном рынке начала улучшаться. Однодневные юаневые ставки снизились до 3–5%, и в апреле это помогло рублю частично восстановиться, до 11,7 за юань. Дополнительно валюту поддержал рост сырьевой выручки. В мае рубль продолжил укрепляться: с начала месяца он подорожал на 6%, до 10,4 за юань и 71 за доллар.

Снижение однодневных юаневых ставок

Снижение краткосрочных ставок по юаню означает ослабление давления на валютную ликвидность. Это создает условия для стабилизации рубля и снижает вероятность резкого краткосрочного ослабления.

Рост сырьевой выручки на фоне конфликта на Ближнем Востоке

На российский рынок начала поступать экспортная выручка от поставок по более высоким ценам на сырье, которые выросли из-за конфликта на Ближнем Востоке.

По оценке аналитиков SberCIB, в марте средняя цена российской нефти могла составить около $75 за баррель против $40–45 за баррель в январе — феврале. Дальнейший рост поддержал экспортную выручку и, соответственно, курс рубля.

О динамике цен на нефть читайте в обзорах рынков за неделю.

Приостановка покупок валюты по бюджетному правилу

Приостановка бюджетного правила означала, что поступление валютной выручки от высоких цен на сырье не будет компенсироваться покупками валюты Центробанком. Это позитивный фактор для рубля, поскольку спрос на иностранную валюту со стороны государства ниже. В мае валютные операции по бюджетному правилу возобновили, однако их объем был небольшой (всего 110 млрд руб. — на 240 млрд руб. ниже ожидаемого объема) и не способствовал ослаблению рубля.

Почему рубль дешевел в марте 2026 года

В марте рубль заметно ослаб: потерял около 5% (опускался до 11,7 за юань), а 19 марта достигал локального минимума — дешевел до 12,65 за юань, что означало ослабление на 13% с начала месяца. По оценке аналитиков SberCIB, причиной просадки рубля стали не столько фундаментальные факторы, сколько временный дефицит валютной ликвидности.

Резкое ослабление рубля на фоне роста юаневых ставок

Резкий рост юаневых ставок ухудшил валютную ликвидность и усилил давление на курс рубля. Однодневные юаневые ставки в феврале выросли с 1% до 10%, а в марте продолжили рост и в отдельные моменты достигали 44–60%. Это сделало заимствования в юанях значительно дороже и спровоцировало краткосрочное ослабление рубля.

Бюджетное правило усилило давление на курс рубля

Дополнительное давление на рубль оказало решение Минфина приостановить продажи валюты по бюджетному правилу с начала марта. Из-за этого продажи валюты Центробанком сократились на 1 млрд юаней в день.

О том, как центральные банки влияют на курс рубля и макроэкономические показатели, читайте в статье «Что такое монетарная политика: методы, инструменты и примеры регулирования экономики».

Прогноз курса рубля до конца 2026 года: сценарии аналитиков SberCIB

В базовом сценарии аналитики ждут лишь небольшого ослабления рубля до конца года. До середины 2026 года рубль может оставаться крепким (около 10,3 за юань и 70 за доллар), а затем начать постепенно слабеть во второй половине года. При этом существуют сценарии, в которых рубль будет дольше оставаться крепким.

Главное: что будет с рублем до конца 2026 года

В апреле 2026 года рубль стабилизировался после волатильности в марте. Курс рубля поддерживают снижение юаневых ставок, высокий экспорт и пауза в бюджетном правиле. В среднесрочной перспективе курс рубля по-прежнему будет зависеть от внешних шоков и сырьевого рынка. Главные риски — развитие ситуации на Ближнем Востоке, динамика экспорта и поведение юаневой ликвидности.

Полезно знать о курсе рубля в 2026 году

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.

Подпишитесь на рассылку