Рынок нефти: влияние конфликта на Ближнем Востоке и блокады Ормузского пролива

Ормузский пролив перекрыт: последствия для рынка нефти

В субботу, 28 февраля, Израиль и США начали военную операцию против Ирана, который ответил бомбардировками различных объектов в странах Персидского залива. Ключевой риск конфликта для рынка нефти — нарушение поставок с Ближнего Востока.

Через Ормузский пролив ежедневно проходит около 20 млн барр. нефти, конденсата и продуктов — это 20% мирового рынка и менее 50% мировой морской торговли нефтью. Сейчас трафик приостановлен из-за самоограничений перевозчиков, несмотря на заявления МИД Ирана об открытости пролива.

Аналитики SberCIB ожидают, что потенциальные угрозы нефтяным потокам, проходящим через Ормузский пролив, будут краткосрочными. Рынок также не верит в долгосрочное перекрытие пролива.

Смягчить дефицит нефти в первые недели конфликта могут объемы нефти в танкерах — в пути и в ожидании. На начало марта в море находится 170–180 млн барр. российской и иранской нефти — это на 62 млн барр. выше среднего за сентябрь прошлого года. С начала года Китай резко увеличил импорт российской нефти морем — в феврале на 71% выше ноября. Активные продажи высвободят танкеры, снизят ставки фрахта и сократят дисконт Urals.

Риски для поставок нефти: оценка аналитиков SberCIB

Наиболее вероятный сценарий — перекрытие Ормузского пролива на 2–4 недели, так как мировых мощностей не хватит компенсировать выпадение предложения в объеме 20 млн барр./сут. При полном прекращении трафика через пролив средняя цена нефти Brent в марте может достичь $100/барр. Примечательно, что США пока не наносят удары по нефтяной инфраструктуре, а Иран не атакует суда в Ормузском проливе.

Аналитики SberCIB ожидают восстановления трафика через Ормузский пролив и снятия рисков для нефтяной инфраструктуры региона со второго квартала 2026 года. Это вернет цену Brent к среднему уровню $70/барр.

В то же время есть риски выпадения объемов экспорта и добычи нефти в Иране, которые составляют соответственно 1,6 млн барр./сут и 3,4 млн барр./сут. Свободных мощностей ОПЕК (около 4 млн барр./сут) может хватить для компенсации этих объемов.

Решение ОПЕК+: альянс скорректировал стратегию

На фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке «восьмерка» ОПЕК+ 1 марта повысила добычу на апрель на 206 тыс. барр./сут, что оказалось выше темпа роста в четвертом квартале 2025 года (на первый квартал 2026 года альянс взял паузу). Такое ускорение соответствовало ожиданиям аналитиков SberCIB.

О роли стран ОПЕК+ на рынке нефти читайте в статье «Нефтяной рынок в 2026 году: аналитический обзор и прогноз».

С таким темпом члены альянса могут завершить возвращение добровольно сокращенных объемов к октябрю. Аналитики допускают ускорение роста добычи ближе к летнему периоду высокого спроса и при сохранении высоких цен на нефть.

Последствия для России

По мнению аналитиков SberCIB, Россия может оказаться неожиданным бенефициаром эскалации конфликта на Ближнем Востоке: дефицит поставок нефти из стран Персидского залива может повысить спрос и цены на российскую нефть, что в свою очередь повысит нефтегазовые доходы России и снизит дефицит бюджета.

О том, как формируется и влияет на экономику дефицит бюджета, читайте в статье «Дефицит бюджета: что это такое, причины и источники покрытия».

Кроме того, продолжительный конфликт на Ближнем Востоке грозит более высокими мировыми ценами на нефть, что вскоре отразится на стоимости топлива на внутреннем рынке США. Для смягчения резкого роста цен США могут ослабить санкции на российскую нефть. В то же время США могут попытаться нормализовать ситуацию на внутреннем рынке с помощью продажи нефти из стратегических резервов, как это уже было в 2022 году.

Прогноз цен на нефть в условиях обострения конфликта на Ближнем Востоке

В начале недели рынок очевидно не закладывает в котировки более пессимистичные сценарии — критические удары по нефтяной инфраструктуре Ирана и стран Персидского залива и полную долгосрочную блокировку Ормузского пролива. Котировки Brent поднимались до $82, однако затем цена снизилась, после того как Трамп заявил о готовности ВМС США сопровождать танкеры через Ормузский пролив и о предоставлении страхования для морских перевозок через Персидский залив.

Аналитики SberCIB ожидают, что в марте средняя цена Brent может составить $100/барр. Восстановление трафика через Ормузский пролив и исчезновения рисков для нефтяной инфраструктуры Ближнего Востока со второго квартала 2026 года вернет цену Brent к среднему уровню $70/барр.

Усиление переговорной позиции и снижение ставок фрахта ускорят уменьшение дисконтов в ценах на российскую нефть (Urals) — до $20/барр. в марте и до $18/барр. во втором квартале 2026 года.

Средняя цена барреля Brent по итогам года может составить $67, а Urals (FOB) — $50.

Подпишитесь на рассылку