Прогноз по индексу Мосбиржи на 2025 год и корпоративные новости недели

Динамика индекса Мосбиржи за неделю

На неделе с 17 по 21 февраля индекс Мосбиржи вырос на 3%, более 85% бумаг из его состава показали положительную динамику.

О том, какие компании входят в индекс Мосбиржи и зачем отслеживать его динамику, — в материале «Биржевые индексы Мосбиржи: какие данные стоит отслеживать бизнесу».

Прогноз по индексу Мосбиржи на 2025 год

Аналитики SberCIB обновили прогноз по индексу Мосбиржи: сохраняется позитивный взгляд на рынок акций, новый таргет индекса Мосбиржи — 3 550 пунктов до конца года.

С начала года индекс Мосбиржи значительно вырос на ожиданиях снижения геополитической напряженности. Если этот сценарий реализуется, инфляционные ожидания могут снизиться, а прогнозы по монетарной политике могут пересмотреть.

Реализации сценария могут способствовать следующие факторы:

• более крепкий фундаментальный курс рубля;
• снижение комиссий за платежи;
• восстановление логистистических цепочек;
• улучшение ситуации на рынке труда;
• сокращение бюджетного импульса.

Рынок акций, по мнению аналитиков, будет закладывать в котировки потенциальное снижение безрисковой доходности, а это отразится в пониженной премии за риск.

Динамику рынка российских акций с начала 2025 года аналитики SberCIB обсудили в шестом выпуске шоу «Подборщики».

«Софтлайн»: отчетность за 2024 год

«Софтлайн» опубликовал сильную финансовую отчетность за 2024 год:

• оборот увеличился на 32% год к году — до 120 млрд руб.;
• валовая прибыль составила 37 млрд руб. — это выше ожиданий аналитиков;
• скорректированная EBITDA выросла на 57%;
• валовая рентабельность достигла 30,6%;
• «чистый долг / EBITDA» упал с 2,40 до 0,97;
• чистая прибыль упала на 41% — до 1,8 млрд руб. Причина — сокращение операционной прибыли, переоценки еврооблигаций и рост финансовых расходов.

О том, что означают показатели EBITDA, рассказали в статье. О видах прибыли — в рубрике «Коротко о финансовых показателях».

Кроме того, менеджмент компании повысил прогноз по финансовым результатам на 2025 год:

• ожидаемый оборот — 150 млрд руб.;
• валовая прибыль — 43–50 млрд руб.;
• скорректированная EBITDA — 9–10,5 млрд руб.

«Софтлайн» планирует направить на дивиденды за 2024 год 1 млрд руб. В таком случае доходность составит около 2,5%.

О том, как рассчитывать дивидендную доходность, читайте в статье «Дивиденды российских компаний: что учесть при покупке акций».

Аналитики сохраняют позитивный взгляд на компанию и оценку «покупать», таргет — 200 руб. за акцию.

Группа «Самолет»: операционные результаты за четвертый квартал 2024 года

Группа «Самолет» опубликовала нейтральные операционные результаты за четвёртый квартал. Квартал к кварталу продажи выросли на 22% как в натуральном, так и денежном выражении. Аналитики SberCIB оценивают результаты нейтрально и подтверждают оценку «держать» для акций компании.

Прогноз по рынку недвижимости на 2025 год — в материале «Что будет с рынком недвижимости в 2025 году». Также может быть полезно изучить вебинар SberCIB с застройщиком GloraX: о состоянии рынка недвижимости и стратегии застройщиков в условиях высокой ключевой ставки.

«Русагро»: оценка акций после редомициляции

Аналитики SberCIB обновили таргет для акций «Русагро» после редомициляции (изменения юрисдикции компании с зарубежной на российскую). Новый таргет — 295 руб. за акцию, оценка — «покупать».

При расчете целевой цены аналитики учли коэффициент распределения как 7:1, снизили ставку дисконтирования и увеличили прогноз финансовых показателей компании. Ключевые факторы для улучшения прогноза — рост производственных мощностей компании и поглощение ГК «Агро-Белогорье».

«Промомед»: операционные результаты за 2024 год

«Промомед» опубликовал операционные результаты за 2024 год:

• объем экспортных продаж вырос на 46% год к году;
• выручка выросла на 33% год к году — это чуть ниже оценок аналитиков.

Аналитики SberCIB нейтрально оценивают операционные результаты компании и сохраняют оценку «держать». Пока они не видят ничего критичного в более низких темпах роста: ряд препаратов «Промомед» вывел на рынок только в конце 2024 года, и дистрибьюторы могли не закупать их впрок. В случае успеха новых препаратов, выручка компании может вырасти уже в 2025 году.

ДОМ.РФ: отчет за 2024 год

ДОМ.РФ опубликовал финансовую отчетность за 2024 год:

• активы выросли на 36% год к году — до 5,6 трлн руб. Это в два раза опережает российский финансовый сектор;
• кредитный портфель увеличился на 34% год к году, несмотря на высокую ключевую ставку и частичную отмену льготных программ ипотеки во втором полугодии;
• качество кредитного портфеля остается высоким, а стоимость риска — низкой (0,5%);
• чистая прибыль выросла на 39% год к году — до 65,8 млрд руб.;
• рентабельность собственного капитала — с 16,9 до 18,7%.

Эффективность бизнеса улучшилась и находится на уровне лидеров отрасли. Компания продолжает соблюдать норматив достаточности капитала с запасом — на уровне 13,3% при минимальном уровне в 11,5%.

О риторике Банка России в 2024 году читайте в статье «Ключевая ставка в 2024 году».

Прогноз ключевой ставки на 2025 год — в отдельном материале.

Акции металлургов: оценка аналитиков

Аналитики SberCIB обновили оценки по компаниям металлургического сектора. Перспективы сталелитейных компаний улучшились на ожиданиях восстановления спроса на внутреннем рынке. Причины: изменение геополитического фона и прогнозируемое снижение ключевой ставки уже в 2025 году. При этом текущий год может быть непростым для всего сектора. Рост продаж и цен аналитики ждут в 2026–2027 гг.

Аналитики SberCIB выделяют две компании — ММК и НЛМК. У них — коэффициент EV/EBITDA на 2026 год примерно на 50 и 30% ниже, чем у «Северстали». Аналитики повысили их оценки до «покупать», а для «Северстали» — до «держать».

О том, какие акции входят в подборки от аналитиков SberCIB, читайте в статье «Подборки акций от SberCIB: как их понимать инвесторам».

«Газпром»: ожидания рынка и оценка аналитиков

Акции «Газпрома» выросли на 64%, существенно обогнав индекс Мосбиржи. Причина: улучшение геополитического фона. Инвесторы верят, что в дальнейшем компания восстановит объемы экспорта в Европу.

Аналитики SberCIB менее оптимистичны: по их оценке, в базовом сценарии объемы поставок восстановятся только до 50 млрд кубометров в год к 2026 году и останутся на этом уровне. В SberCIB считают, что цены на газ в мире будут под давлением до 2029 года. Это не позволит «Газпрому» генерировать положительный денежный поток до 2026 года. Аналитики закладывают возобновление дивидендов в 2026 году, дивидендная доходность может составить 7–8%. Они сохраняют оценку «продавать» для акций компании, таргет — 125 руб.

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.