В этом выпуске аналитик Анастасия Славянская рассказывает о динамике индекса Мосбиржи за 7–11 июля, прогнозе курса рубля и фаворитах аналитиков SberCIB в технологическом секторе.

Коррекция на российском рынке акций

На прошлой неделе индекс Мосбиржи снизился на 5,7%. Причины:

• негативный настрой рынка из-за санкционных опасений;
• крепкий рубль (около 10,8 за юань и 78 за доллар) при том, что 60% индекса Мосбиржи составляют экспортеры;
• дивидендные гэпы — на прошлой неделе закрылись реестры акционеров ВТБ, МТС Банка, Мосбиржи, Группы «Астра», Х5 и «Газпромнефти».

О том, что такое дивидендный гэп и как он влияет на котировки акций, рассказали в статье «Дивиденды российских компаний: что учесть при покупке акций».

Какие акции аналитики SberCIB считают сейчас перспективными — в материале «Российский рынок акций летом 2025 года».

Прогноз курса рубля

По мнению аналитиков SberCIB, до конца июля рубль останется на текущих уровнях, то есть достаточно крепким. Причины:

• спрос на валюту, вероятно, будет все еще низким;
• экспортеры могут активно продавать валюту для крупных налоговых платежей и дивидендов.

Аналитики по-прежнему ждут, что ослабление рубля начнется в августе. Этому могут способствовать следующие факторы:

• сезонный рост спроса на иностранную валюту;
• сокращение дивидендных и налоговых платежей экспортеров в августе;
• вероятное снижение ключевой ставки — аналитики SberCIB прогнозируют снижение на два процентных пункта уже на следующем заседании.

К концу третьего квартала аналитики всё так же ждут ослабления рубля — до 87 за доллар и 12,2 за юань. А к концу года — до 92 за доллар и 13 за юань.

Компании могут забронировать курс доллара, евро, юаня или рупии на срок от двух дней до года. О том, как бизнесу управлять валютным риском и как узнать, что компания ему подвержена, рассказали в статье «Как компании управлять валютным риском».

Топ акций IT-сектора: оценка аналитиков SberCIB

Аналитики SberCIB рассказали, какие акции считают привлекательными в технологическом секторе: это бумаги «Яндекса», Ozon, HeadHunter и «Ростелекома». Несмотря на негативное влияние денежно-кредитной политики на технологические компании, эксперты видят значительный потенциал роста этого сектора.

У «Яндекса» есть существенный потенциал роста доходов прибыльных сегментов — «Поиск и портал» и «Райдтех». Кроме того, аналитики отмечают улучшение экономики развивающихся вертикалей. Они прогнозируют, что в 2025 — 2030 годах среднегодовые темпы роста EBITDA составят примерно 26%. Оценка — покупать, таргет — 6 000 руб.

О стратегии развития экосистемы «Яндекса» представитель компании рассказал на вебинаре SberCIB.

В ближайшие пять лет Ozon может показать умеренный рост оборота со средним темпом порядка 20% при существенном увеличении рентабельности. Ретейлер, вероятно, сохранит положительный свободный денежный поток на акционера и покажет чистую прибыль в 2026 году. Оценка — покупать, таргет — 5200 руб.

О бизнес-модели Ozon — в отдельном материале.

Несмотря на охлаждение рынка труда, аналитики позитивно оценивают долгосрочные перспективы HeadHunter — расширение HR-tech сегмента формирует базу для дальнейшего роста компании. Аналитики ждут, что дивидендная доходность за 2025 год составит около 15%. Оценка — «покупать», таргет — 4 900 руб.

«Ростелеком» — бенефициар смягчения денежно-кредитной политики. Кроме того, у компании сейчас низкий мультипликатор EV/OIBDA на 2025 год — менее трех. А ещё в SberCIB ждут, что к 2030-му доля доходов «Ростелекома» от высокодоходных цифровых направлений вырастет до 33%. Оценка — «покупать», таргет — 90 руб.

О том, как снижение ключевой ставки влияет на бизнес, рассказали в статье «Как ключевая ставка влияет на бизнес».

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.

Подпишитесь на рассылку