Что учесть инвесторам при покупке акций перед возможным снижением ключевой ставки

Что сейчас влияет на рынок акций

Весенне-летний дивидендный сезон продлится приблизительно до середины июля. Выплата дивидендов вряд ли окажет значительное влияния на котировки акций, поскольку доля реинвестирования, скорее всего, будет небольшой.

О весенне-летнем дивидендном сезоне 2025 года читайте в статье «Кто заплатит дивиденды весной и летом 2025 года».

Ключевые факторы, которые влияют на российский рынок акций в 2025 году:

• макропоказатели и риторика ЦБ,
• геополитика.

По прогнозам аналитиков SberCIB, к концу года ключевую ставку могут снизить до 17%. В таком случае индекс Мосбиржи может достичь 3 600 пунктов, то есть вырасти на 20% с текущих уровней.

При этом из-за геополитики сохраняется значительная неопределенность на рынке. Из-за этого с начала года наблюдается повышенная волатильность на фоне ожиданий инвесторов: в феврале индекс Мосбиржи достигал исторического максимума, а в начале мая опускался до локальных минимумов. В таких условиях аналитики включают в подборки акции, которые либо нейтральны к геополитике, либо будут выигрывать от деэскалации конфликта.

О том, как выбирать акции юрлицам, рассказали в статье «Инвестиции в акции для юридических лиц: чем может быть полезна покупка акций на бирже».

Топ российских акций средней и малой капитализации: что изменилось в подборке

С начала 2025 года подборка «Топ российских акций средней и малой капитализации» прибавила 4,3%, а индекс Мосбиржи средней и малой капитализации упал на 6,6%. Такого результата аналитики SberCIB достигают за счет регулярного пересмотра подборок — каждые 7 недель.

О том, как формируются подборки акций от аналитиков SberCIB, рассказали в статье «Подборки акций от SberCIB: как их понимать инвесторам».

В этот раз из подборки российских акций роста исключили акции компании Henderson. Причины:

• слабая отчетность за 2024 год;
• трансформация бизнеса (изменение формата магазинов), которая требует капиталовложений, но пока что не приносит дополнительный трафик;
• потенциальный риск возвращения зарубежных брендов, из-за чего возрастет конкуренция в сегменте.

Об особенностях бизнеса Henderson основатель компании рассказывает в проекте SberCIB «Траектории: от бизнес-идеи до лидерства».

В подборку добавили акции компаний:

• «Лента» (LENT) — аналитики положительно оценивают темпы роста компании и распространение сети «Монетка»;
• «Промомед» (PRMD) — выручка компании может значительно вырасти в 2025 году за счет значительного роста продажи препаратов с начала года;
• «Ростелеком» (RTKM) — акции компании находятся на минимумах за последние 20 лет, аналитики видят интересную точку входа.

О стратегии развития и бизнес-модели «Ленты» представитель компании рассказывает на вебинаре SberCIB.

Таким образом, по состоянию на 8 мая в подборку входят:

• «Озон Фармацевтика» (OZPH), целевая цена — 63 руб., потенциал роста — 22%;
• «Аэрофлот» (AFLT), целевая цена — 85 руб., потенциал роста — 23%;
• «МД Медикал Груп» (MDMG), целевая цена — 1 200 руб., потенциал роста — 21%;
• НМТП (NMTP), целевая цена — 13 руб., потенциал роста — 42%;
• «Ренессанс страхование» (RENI), целевая цена — 160 руб., потенциал роста — 42%;
• «Ростелеком» (RTKM), целевая цена — 90 руб., потенциал роста — 57%;
• «Лента» (LENT), целевая цена — 2 000 руб., потенциал роста — 41%;
• «Промомед» (PRMD), целевая цена — 450 руб., потенциал роста — 13%.

21 мая аналитики SberCIB повысили таргет по акциям «Промомеда» до 500 руб.

Топ дивидендных российских акций: что включили в подборку

Средняя дивидендная доходность подборки — 16,6%. По мере снижения ключевой ставки дивидендные акции могут становиться более привлекательными для инвесторов.

О том, как еще бизнес может получать процентный доход на вложенные средства, читайте в статье «Депозит для бизнеса и другие способы вложить деньги под процент».

Аналитики добавили в подборку дивидендных акций бумаги МТС. В SberCIB считают, что в 2025–2026 годах компания заплатит по 35 руб. на акцию — это даст инвесторам двузначную дивидендную доходность.

Об особенностях бизнеса и планах развития МТС представитель компании рассказал на вебинаре SberCIB.

Состав подборки на 12 мая 2025 года:

• «Корпоративный центр ИКС 5» (X5), прогноз дивидендной доходности — 32,8%;
• МТС (MTSS) — 16,3%;
• «Татнефть» (TATN) — 11,9%;
• банк «Санкт-Петербург» (ВЅРВ) — 15,2%;
• «Лукойл» (LKOH) — 14,1%;
• Сбер (SBER) — 11,5% (консенсус-прогноз);
• «Транснефть» (TRNFP) — 14,7%.

Большую часть подборки составляют акции нефтегазового сектора, поскольку они платят самые крупные дивиденды.

Статистика дивидендных выплат по годам

Заплатит ли «Газпром» дивиденды в 2025 году

Аналитики SberCIB считают, что «Газпром» не выплатит дивиденды за 2024 год. Причины:

• довольно высокая долговая нагрузка,
• слабый свободный денежный поток,
• высокие капиталовложения.

На рынке есть и другое мнение: у «Газпрома» есть прибыль, значит, будут и дивиденды.

Компанию может поддержать индексация тарифов на газ на 9–10% в этом году и дальнейшие планы на индексацию до 2028 года — это позитив для компании, однако аналитики не ожидают существенного влияния на финансовые индикаторы «Газпрома».

Дивиденды ВТБ: оценка аналитиков SberCIB

Наблюдательный совет ВТБ рекомендовал рекордные дивиденды за 2024 год — 25,6 руб. на обыкновенную акцию. Аналитики полагают, что столь щедрый дивиденд будет разовым, поскольку банку нужно выполнять требования по достаточности капитала — с этим могут возникнуть сложности, если платить крупные дивиденды регулярно.

О том, как решение по дивидендам повлияет на котировки ВТБ, по мнению аналитиков, — в выпуске новостей TopNews SberCIB.

Топ российских акций: что изменилось в подборке

Из подборки исключили акции компании «Интер РАО». В период коррекции рынка акций эти бумаги выполняли роль защитного инструмента. Аналитики SberCIB ожидают, что Банк России начнет снижать ключевую ставку и рынок акций будет расти, поэтому заменили акции «Интер РАО» бумагами, которые выигрывают от смягчения монетарной политики.

В подборку «Топ российских акций» добавили:

• ГК «ПИК» — аналитики ждут, что с 2026 года объемы продаж на рынке недвижимости будут расти на фоне снижения ключевой ставки, при этом снижения цен на недвижимость в этом году не ожидается;
• «Совкомбанк» — снижение ключевой ставки может привести к увеличению чистой процентной маржи банка.

Состав подборки на 13 мая 2025 года:

• ММК (MAGN);
• «Транснефть» (TRNFP);
• «Аэрофлот» (AFLT);
• «Лукойл» (LKOH);
• «Совкомбанк» (SVCB);
• «Т-Технологии» (T);
• «Татнефть» (TATN);
• «Яндекс» (YDEX);
• Сбер (SBER);
• ГК «ПИК» (PIKK);
• «Полюс» (PLZL);
• «Корпоративный центр ИКС 5» (X5).

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.