SberCIB Investment Research
Рынок акций, облигаций, валюты и драгоценных металлов в 2026 году
Аналитики SberCIB рассказали, что будет с рублем и ценой золота в 2026 году, какие облигации можно рассмотреть к покупке, когда возможен рост индекса Мосбиржи.
В вебинаре приняли участие:
Прогноз курса рубля
Прогноз SberCIB: в 2026 году рубль может ослабнуть из-за сокращения предложения валюты и снижения ключевой ставки.
Рубль дешевел с конца июля, но восстановился в октябре при поддержке экспортеров и позитивных ожиданий относительно геополитики.
Последние три месяца устойчиво и существенно растут валютные депозиты на счетах в российских банках, происходит активизация валютного кредитования.
Юаневые ставки начали расти, а рублевые постепенно снижаться. Ожидается, что эти факторы и дальше будут оказывать давление на рубль.
По оценке аналитиков SberCIB Investment Research, предложение валюты от экспорта и ЦБ может сократиться на 2,4 млрд долларов в месяц в следующем году, что может ослабить рубль на 7%.
Ожидается, что спрос на валюту, начавший расти в июле, продолжит расти в 2026 году, что также даст эффект ослабления рубля.
Прогноз курса рубля к доллару, евро, юаню и рупии по кварталам
Рынок облигаций в 2026 году: прогноз доходностей и подборки бумаг
Прогноз доходности облигаций
По оценке аналитиков SberCIB Investment Research, потенциал снижения доходностей облигаций сохраняется. В базовом сценарии ожидается, что Банк России на заседании 19 декабря объявит о снижении ставки на 50 базисных пунктов, но сохранит жесткую риторику. Причина: инфляция остается умеренной, но инфляционные ожидания еще высоки.
О динамике инфляции с начала года — в статье «Инфляция в России: динамика с начала года и прогнозы на 2025 год».
Предполагается, что в первом квартале 2026 года регулятор будет осторожен, в связи с повышением НДС. В марте 2026 года Банк России может смягчить риторику и возобновить снижение ставки в апреле. К концу 2026 года ключевая ставка может снизиться до 12%.
Аналитики SberCIB Investment Research допускают, что чистые заимствования в ОФЗ в 2026 году будут выше, чем заложено в план Минфина, но меньше, чем в 2025 году. Несмотря на расширение потребностей в финансировании, доля флоатеров сократилась до минимума с 2021 года.
Привлекательность облигаций федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) для банков постепенно растет, при этом доходности остаются высокими в реальном выражении.
Портфель рублевых облигаций: вариант стратегии и список бумаг
Аналитики SberCIB Investment Research считают целесообразным сделать акцент на облигациях с фиксированным купоном — отдать им 65% портфеля от рублевых облигаций. А на флоатеры корпоративных эмитентов оставлять 35% портфеля рублевых облигаций.
Подборка облигаций с фиксированным купоном
Среди ОФЗ с фиксированным купоном аналитики SberCIB выделяют выпуски: 26245, 26246, 26252.
О том, что такое облигации с фиксированным доходом, как их покупать и какую пользу они могут принести бизнесу, читайте в отдельном материале.
Среди корпоративных облигаций:
Срок до погашения перечисленных выпусков — 1–5 лет. Доходность к погашению или оферте — 15–17%. Прогнозируемая доходность за год — 20–27%.
О том, как бизнесу выбирать облигации с минимальным риском, читайте в статье.
Подборка облигаций с переменным купоном
Среди облигаций с переменным купоном (флоатеров) аналитики SberCIB выделяют:
Срок до погашения этих выпусков — до 3 лет. Прогнозируемая доходность за год — 15–18%.
О том, что такое флоатеры, как их покупать и какую пользу они могут принести бизнесу, читайте в отдельном материале.
Подборка валютных облигаций
Для защиты портфеля от риска ослабления рубля можно рассмотреть валютные облигации.
Подборка облигаций в долларах и евро:
Доходность к погашению или оферте — 7–8%.
Подборка облигаций в юанях:
Доходность к погашению или оферте — 7–8%. Прогнозируемая доходность за год — 35–40%.
Как выбирать и для каких задач можно использовать облигации юрлицам, рассказали в «Гайде по облигациям для юрлиц».
Рынок акций: итоги 2025 года и прогноз на 2026 год
Инвесторы на рынке акций находятся под влиянием геополитики и монетарной политики РФ.
Лидеры роста в 2025 году
Лидеры роста в составе индекса Мосбиржи с начала 2025 года:
Лидеры падения в 2025 году
Акции в составе индекса Мосбиржи, которые сильнее всего подешевели с начала года:
О том, какие компании входят в индекс и зачем следить за его динамикой, читайте в статье «Биржевые индексы Мосбиржи: какие данные стоит отслеживать бизнесу».
Прогноз по рынку акций на 2026–2027 годы
Индекс Мосбиржи второй год подряд находится в боковике, а без учета дивидендов — снижается. Большинство секторов в минусе с начала 2025 года.
В базовом сценарии прогноз аналитиков SberCIB на конец 2026 года — 3400 пунктов. С учетом дивидендов в 2026 году индекс Мосбиржи может вырасти на 38%.
Аналитики SberCIB Investment Research полагают, что в 2027 году индекс Мосбиржи достигнет своего исторического максимума. При этом основной рост случится во втором полугодии 2026 года. В первом полугодии 2026 года на рынок российских акций может давить пауза в снижении ключевой ставки и слабая отчетность ряда компаний.
Подборки акций на 2026 год от аналитиков SberCIB
Самые дешевые по P/E дивидендные акции:
Лидеры по ожидаемой дивидендной доходности в 2026 году:
Топ российских акций с потенциалом роста котировок 18–67% за 12 месяцев:
Подробнее о том, какие задачи бизнеса можно решать с помощью покупки акций, читайте в статье «Инвестиции в акции для юридических лиц».
Рынок драгоценных металлов: прогноз аналитиков SberCIB
Вероятно, спрос на драгоценные металлы как на защитный недолларовый инструмент сохранится и может вырасти в следующем году.
Аналитики SberCIB Investment Research ожидают продолжения роста цен на драгоценные металлы в 2026 году. Золото может стоить более 10 000 рублей за 1 грамм.
О том, как инвестиции в золото помогают решить задачи бизнеса, рассказали в материале «Как юридическим лицам купить золото и другие драгоценные металлы».
НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.