Новости
Стратегия SberCIB для рынка акций и облигаций, результаты фармацевтических компаний и другие новости недели
В этом выпуске аналитик Ирина Иртегова рассказывает о динамике индекса Мосбиржи и корпоративных новостях недели за 8 — 12 декабря, а также о прогнозах аналитиков SberCIB на 2026 год.
Динамика индекса Мосбиржи за неделю
На неделе с 8 по 12 декабря индекс Мосбиржи подрос на 1%. В центре внимания инвесторов оставалась геополитика.
Компании фармацевтического сектора: результаты за 10 месяцев
Год к году, за десять месяцев российский фармрынок вырос на 13% в денежном выражении. Сильный октябрь закрепил уверенную динамику продаж. Публичные фармкомпании снова опередили рынок и нарастили долю. В октябре темпы роста ускорились по сравнению с сентябрем, что создает основу для увеличения отгрузок дистрибьюторам в будущие кварталы.
«Озон Фармацевтика»
Продажи «Озон Фармацевтики» выросли на 44%.
Рыночная доля составила 2,2%.
Аналитики сохраняют оценку «покупать» по акциям «Озон Фармацевтики» с таргетом 73 руб.
«Промомед»
Продажи «Промомеда» выросли на 92%.
Рыночная доля составила 1,3%.
Аналитики сохраняют оценку «покупать» по акциям «Промомеда» с таргетом 500 руб.
О том, как аналитики оценивают акции компаний, рассказали в статье «Подборки акций SberCIB: как их понимать инвесторам».
КАМАЗ: новый прогноз аналитиков SberCIB на 2025 и 2026 годы
Аналитики SberCIB обновили прогнозы по КАМАЗ с учетом свежих данных «Автостата». Год к году за 11 месяцев продажи тяжелых грузовиков компании упали на 24%, тогда как рынок — более чем вдвое. Из-за более медленного снижения ключевой ставки эксперты ждут плавного восстановления авторынка в 2026 году. Прогноз продаж КАМАЗа на 2025 год снижен на 7%, а на 2026 год — на 11%. Это привело к ухудшению финансовых ожиданий и снижению таргета по акциям до 100 руб. Оценка остается прежней — «держать».
Рынок облигаций: итоги 2025 года и прогноз на 2026 год
По оценке аналитиков SberCIB, 2025 год стал годом облигаций — они показали более высокую доходность, чем другие рублевые инструменты.
На 2026 год вероятность оптимистичного сценария (с геополитической разрядкой) выросла до 20%. Он предполагает мирное соглашение, сокращение экспортных дисконтов и снижение долгосрочных бюджетных рисков. Главными бенефициарами в этом случае станут российские акции и длинные ОФЗ с фиксированным купоном.
В 2026 году облигации с фиксированным купоном могут показать лучший результат, чем флоатеры. Доходности продолжат снижаться вслед за инфляцией и ключевой ставкой, а бюджетная политика будет постепенно нормализоваться. Корпоративные облигации остаются привлекательными, но эксперты советуют избирательно подходить к кредитному риску: процентное покрытие компаний сейчас на исторически низких уровнях и будет восстанавливаться медленно.
О том, как выбирать облигации с минимальным риском, читайте в статье. Как оценить кредитный рейтинг эмитента — в материале на основе вебинара SberCIB.
Среди облигаций аналитики выделяют 10-летние ОФЗ, которые могут дать наибольший доход на горизонте года. В первом квартале 2026 года они рекомендуют держать около 35% рублевого портфеля во флоатерах — Банк России, вероятно, будет удерживать ставку на уровне 16% из-за роста инфляционных ожиданий после повышения НДС. Позже долю «фиксов» стоит постепенно увеличивать. Также аналитики ждут высокий потенциал у юаневых облигаций. Бумаги в долларах и евро остаются инструментом валютной диверсификации.
Подробнее о стратегии инвестирования в облигации и подборках бумаг на 2026 год — в вебинаре SberCIB со стратегией на 2026 год.
Рынок акций: прогноз на 2026 год
В 2025 году акции остались в аутсайдерах из-за высокой ключевой ставки, замедления экономики, снижения цен на нефть и санкций.
О лидерах роста и падения акций в 2025 году — в материале «Рынок акций, облигаций, валюты и драгоценных металлов в 2026 году».
В ближайшие месяцы рост рынка акций могут сдерживать:
К концу 2026 года аналитики SberCIB ждут, что индекс Мосбиржи вырастет до 3400 пунктов. Основные драйверы роста — снижение доходностей ОФЗ и ослабление рубля. Улучшение геополитики способно стать катализатором более резкого движения.
Среди перспективных акций:
Рынок драгоценных металлов: прогноз на 2026 год
В 2026 году золото и серебро могут снова оказаться среди лидеров по доходности, особенно в рублях. Притоки в ETF стали ключевым фактором роста цен в этом году. При сохранении высокого спроса аналитики допускают рост цен на золото до $4500 за унцию.
О том, как формируется цена на золото в мире и в России, рассказали в статье «Как формируется цена на золото и за каким курсом следить бизнесу». Как юридическим лицам покупать золото и другие драгметаллы — в статье.
Валютные рынки: прогноз на 2026 год
Рубль в следующем году может ослабнуть до 14,7 за юань и около 100 за доллар. Факторы влияния:
Юань, напротив, может укрепиться примерно на 5% к доллару к концу 2026 года.
Поквартальный прогноз курса рубля к доллару, евро, юаню и рупии на 2026 год — в отдельном материале.
НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.