Повышение ключевой ставки, дивиденды «Полюса», результаты группы ЛСР и другие новости недели

Динамика индекса Мосбиржи за неделю

На прошлой неделе российский рынок акций скорректировался. В составе индекса Мосбиржи подешевели 80% бумаг. Похоже, что инвесторы занимали сдержанную позицию перед заседанием Банка России.

О том, за какими индексами Мосбиржи стоит следить бизнесу, читайте в статье.

Ключевую ставку повысили до 21%, что совпало с прогнозом аналитиков SberCIB

Регулятор допустил дальнейший рост ключевой ставки в декабре и значительно увеличил прогноз по средней ключевой ставке на 2025 год — с 14–16% до 17–20%.

Такая мера связана сразу с несколькими факторами. Главные: необходимость компенсировать проинфляционное влияние дополнительных бюджетных расходов, растущие инфляционные ожидания и сильная динамика кредитования.

О том, как ключевая ставка влияет на бизнес, читайте в статье. Какой будет ключевая ставка ЦБ в 2024 и 2025 году — в прогнозе по месяцам.

О динамике инфляции и влияющих на нее факторах в 2024 году — в статье «Инфляция в России с начала 2024 года».

Совет директоров «Полюса» рекомендовал дивиденды за девять месяцев

Дивиденды — 1 301 ₽ на акцию с доходностью 9%. По мнению аналитиков, возобновление выплат — признак улучшения корпоративного управления в компании.

В ближайшие годы капзатраты золотодобытчика существенно увеличатся из-за разработки Сухого Лога. Но благоприятная рыночная конъюнктура может помочь компании выплачивать дивиденды из свободного денежного потока, по крайней мере, до 2027 года.

Оценка аналитиков по акциям «Полюса» — «покупать», таргет — 17 500 ₽ за бумагу.

О том, по какому принципу аналитики формируют подборки акций и как понимать их оценку компаний, читайте в статье «Подборки акций SberCIB: как их понимать инвесторам».

«Софтлайн» выкупит до 5% капитала

Все для того, чтобы использовать акции для финансирования сделок M&A и программ мотивации сотрудников. По расчетам аналитиков, коэффициент EV/EBITDA на 2025 год для бумаг компании — меньше 5 и близок к оценке объектов поглощения. Поэтому эффективность запланированных сделок M&A вряд ли будет высокой.

Сделки M&A (mergers and acquisitions, с англ. «слияния и поглощения») — это процесс объединения активов двух компаний.

Узнать о значении коэффициента EV/EBITDA, а также рассчитать EBITDA для компании можно в калькуляторе EBITDA.

В SberCIB положительно оценивают перспективы акций «Софтлайна». По мнению аналитиков, сделки M&A укрепят позиции компании на рынке и могут привести к росту выручки от собственных высокомаржинальных продуктов.

Оценка для акций компании — «покупать», таргет — 200 ₽ за бумагу.

Группа ЛСР опубликовала ожидаемо слабые операционные результаты за третий квартал

На фоне общего снижения рынка год к году продажи в метрах упали на 70%. Кроме того, на результаты оказал влияние эффект высокой базы сравнения.

Продажи в деньгах год к году снизились немного меньше, чем в метрах, — на 62%. Все потому, что средняя цена реализации увеличилась на 28% из-за роста доли продаж в Москве.

Аналитики SberCIB отмечают, что динамика продаж группы была хуже рынка и в первом полугодии. Кроме того, в прошлом году девелопер делал ставку на их рост и поставил исторический рекорд в натуральном выражении. В этом году такой задачи у компании нет, сейчас ей важно сохранить сильный баланс.

Стоит отметить, что у ЛСР самая низкая долговая нагрузка в секторе — соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев составляет всего 0,8. Аналитики считают, что такой баланс поможет застройщику выплачивать дивиденды даже в условиях слабого рынка.

Оценка для акций компании — «покупать», таргет — 970 ₽.

Прогноз по рынку недвижимости в 2024 году — в материале на основе подкаста «Старший аналитик».

В SberCIB снизили таргет «Европлана» до 900 ₽, оценка осталась прежняя — «покупать»

Год к году за девять месяцев объем нового бизнеса компании вырос всего на 8%, а за первое полугодие — на 27%. Такое снижение происходит на фоне сокращения спроса на лизинг из-за высоких процентных ставок.

«Европлан» — лидер на рынке автолизинга. Доля рынка по итогам 2023 года — 9% по объему нового лизингового бизнеса. Подробнее о компании — в отчете SberCIB и вебинаре с руководством «Европлана».

При этом маржинальность бизнеса Европлана остается высокой. Аналитики предполагают, что чистая процентная маржа в 2025 году упадет, но тем не менее останется на уровне около 8,5%.

Кроме того, аналитики обращают внимание на планы менеджмента повысить рекомендацию по выплате дивидендов за девять месяцев с 3 млрд ₽ примерно до 6 млрд ₽.

О том, как бизнесу совершать сделки с ценными бумагами и получать дивиденды, читайте в рубрике Брокерский счет для бизнеса. Чтобы открыть брокерский счет для бизнеса в Сбере, оставьте заявку.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.