Рубль может укрепиться до 12,3 за юань: чего ждать от рынков до 25 сентября

Курс рубля к юаню: прогноз на неделю

За неделю с 11 по 17 сентября курс рубля существенно не изменился и находится вблизи 12,57 рубля за юань, несмотря на высокие цены на нефть.

Давление на российскую валюту оказывал повышенный спрос на иностранную валюту.  Аналитики SberCIB допускают, что он может быть связан с погашением валютных долгов.

При этом появляются факторы, которые способны поддержать рубль:

• российская нефть торгуется выше $100 за баррель;
• приближается период налоговых выплат — с 28 сентября.

Это может стимулировать экспортеров активнее продавать валютную выручку.

Прогноз SberCIB до 25 сентября: курс может укрепиться примерно до 12,3 рубля за юань.

Подробнее о факторах, влияющих на российскую валюту, в материале «Прогноз курса рубля на 2026 год».

Ставка ФРС: повышение на 25 б.п. и жесткий сигнал

На внешнем валютном рынке одним из ключевых событий стало решение ФРС повысить ставку на 25 базисных пунктов — до 3,75–4,00%, и сохранить жесткий сигнал в отношении инфляции. При этом обновленный прогноз ФРС предполагает еще одно повышение на 25 базисных пунктов до конца года.

Реакция доллара оказалась умеренной: он укрепился до 1,148 за евро. SberCIB ожидает, что пара EUR/USD останется вблизи 1,15 до конца года.

О факторах, влияющих на курс доллара, читайте в статье «Доллар США в 2026 году: что происходит с курсом и чего ждать к концу года».

Рынок ОФЗ: доходности продолжают расти

С 11 по 17 сентября доходности ОФЗ-ПД со сроком погашения от пяти лет выросли в среднем еще на 5 базисных пунктов. По оценке SberCIB, во многом это связано с высокими премиями на аукционах Минфина.

На прошедшей неделе Минфин разместил два выпуска облигаций с фиксированным купоном:

●     ОФЗ-ПД 26252 с погашением в октябре 2033 года;

●     ОФЗ-ПД 26238 с погашением в мае 2041 года.

В денежном выражении ведомство привлекло 119,5 млрд рублей — на 81% больше результата предыдущей недели, когда объем размещений составил 66,1 млрд рублей.

Около 90% поступивших заявок пришлось на семилетний выпуск. Поддержать спрос могли крупные выплаты инвесторам: погашение выпусков и купонные выплаты по ОФЗ-ПД составили суммарно 411 млрд рублей.

При этом премии на аукционах достигли 21–24 базисных пунктов, что значительно выше среднего уровня с начала года — около 12 базисных пунктов.

О преимуществах облигаций с фиксированным купоном рассказали в статье «Облигации с фиксированным купоном для юрлиц: что это такое, как покупать, какую пользу могут принести бизнесу».

На ближайшем горизонте давление на рынок ОФЗ может сохраниться. Аналитики ожидают публикации новых данных по инфляционным ожиданиям населения на фоне сохраняющихся дисбалансов на топливном рынке.

Дополнительным фактором станет бюджетная повестка. В конце сентября в Госдуму должен быть внесен проект бюджета на следующие три года. По базовому сценарию SberCIB, рост дефицита расходов бюджета в 2026 году может составить около 2 трлн рублей. В этих условиях негативная динамика на рынке ОФЗ может сохраниться.

Подробнее об ОФЗ в материале «Что такое ОФЗ (облигации федерального займа)».

Подробнее о динамике ключевой ставки в 2026 году в статье «Прогноз ключевой ставки на 2026 год».

Индекс Мосбиржи: рынок снизился на 1,3%

По итогам недели с 11 по 17 сентября индекс Мосбиржи снизился на 1,3% — до 2250 пунктов.

Одним из основных факторов давления стала более жесткая позиция Банка России. Регулятор сохранил ключевую ставку на уровне 14%, а председатель Центрального Банка Эльвира Набиуллина сообщила, что возможность ее снижения на сентябрьском заседании даже не обсуждалась.

Доходность десятилетних ОФЗ за неделю выросла примерно на 0,5 процентного пункта — до 16,5%. Рост доходностей долгового рынка снижает относительную привлекательность акций.

Дополнительное давление оказало снижение нефтяных цен: Brent за неделю подешевела примерно на 1,5%, до $103 за баррель.

При этом ослабление рубля примерно на 0,4% — до 12,6 рубля за юань, отчасти поддерживало котировки компаний-экспортеров.

Нефть Brent: цена и прогноз на неделю

За неделю с 11 по 17 сентября нефть Brent подешевела примерно на $1,6 и торгуется вблизи $103 за баррель.

В начале недели поддержку ценам оказала остановка саудовского нефтепровода «Восток — Запад», через который обеспечивалась часть поставок к Красному морю, а также сообщения о сокращении части поставок из Эр-Рияда в Европу.

Позднее нефтяные котировки снизились после сообщений о том, что Саудовская Аравия может в ближайшие дни восстановить около половины мощности нефтепровода и использовать альтернативные варианты поставок через Оман.

На следующей неделе в центре внимания останутся:

• ситуация на нефтяном рынке;
• предварительные индексы PMI в США и еврозоне за сентябрь.

Прогноз SberCIB до 25 сентября: Brent будет торговаться в диапазоне $100–110 за баррель.

Подробнее о факторах, влияющих на нефтяной рынок, в материале «Нефтяной рынок в 2026 году: аналитический обзор и прогноз».

Цена золота: прогноз на неделю

С 11 по 17 сентября золото подорожало примерно на $30 и торгуется около $4379 за унцию.

Повышение ставки ФРС и жесткая риторика регулятора в моменте оказывали давление на котировки драгоценного металла. Однако к концу недели золото поддержали ослабление доллара, снижение цен на нефть и сокращение доходностей американских гособлигаций.

На следующей неделе инвесторы будут следить за предварительными индексами PMI в США и еврозоне за сентябрь.

Прогноз SberCIB до 25 сентября: золото будет торговаться в диапазоне $4200–4400 за унцию.

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.