Новости
Прогноз цены Brent, курса рубля и тактические идеи SberCIB на рынке акций
В этом выпуске аналитик Ирина Иртегова рассказывает о динамике индекса Мосбиржи и корпоративных новостях недели за 6 — 10 апреля.
Индекс Мосбиржи: динамика за неделю
По итогам недели 6 — 10 апреля индекс Мосбиржи незначительно скорректировался, наблюдалась повышенная волатильность.
Прогноз цены Brent на фоне двухнедельного перемирия между США и Ираном
8 апреля президент США Дональд Трамп объявил о приостановке ударов по Ирану на две недели при условии открытия Ормузского пролива. Иран подтвердил согласие на перемирие, но отметил, что это не означает окончания войны.
Аналитики SberCIB проанализировали, как это может повлиять на российский рынок. Они исходят из того, что в любом сценарии цена Brent в апреле останется высокой. Геополитическая премия по-прежнему будет закладываться в котировки. В зависимости от условий перемирия покупатели могут продолжить предпочитать другие сорта нефти ближневосточным, а страны — активно пополнять запасы.
В случае открытия Ормузского пролива в середине апреля цены на Brent могут снизиться до $80–90 за баррель. Средняя цена Brent во втором квартале 2026 года может составить около $110 за баррель, а Urals — около $92 за баррель.
Рынок нефти: влияние конфликта на Ближнем Востоке и блокады Ормузского пролива
Прогноз курса рубля
При сохранении высоких цен на нефть и приостановке бюджетного правила в мае курс рубля может укрепиться до 70 за доллар. В дальнейшем, при стабилизации цен на нефть, курс может вернуться к уровню около 80 за доллар. После возобновления операций по бюджетному правилу в июле рубль может оказаться под давлением. Впрочем, не исключено, что при резком укреплении рубля Минфин начнет покупки валюты по бюджетному правилу раньше — уже в мае—июне.
Прогноз курса рубля на 2026 год: почему валюта может стабилизироваться в апреле
О том, как бизнесу управлять валютными рисками, читайте в статье.
Прогноз по российским акциям на 2 квартал 2026 года
Во втором квартале 2026 года возможна обратная ротация капитала: акции внутреннего сектора могут показать опережающую динамику на фоне снижения ключевой ставки и укрепления рубля. Акции нефтегазовых компаний, наоборот, могут оказаться под давлением из-за возможного снижения цен на нефть и укрепления рубля.
Что будет с российскими акциями в 2026 году: прогнозы экспертов
ГК ПИК: обязательное предложение о выкупе акций
АО «Недвижимые активы» сделало обязательное предложение о выкупе акций ПАО «ПИК специализированный застройщик» по цене 551,40 ₽ за акцию. Срок подачи заявлений — 70 дней. К выкупу предлагается около 15% капитала девелопера.
Предложенная цена примерно на 20% выше средней цены акций ГК ПИК за предыдущие шесть месяцев. Учитывая это, а также то, что сам ПИК не заинтересован в сохранении статуса публичной компании, большинство миноритариев, скорее всего, воспользуются офертой.
По мнению аналитиков, задача АО «Недвижимые активы» — довести долю владения до 95% и затем провести принудительный выкуп оставшихся акций. Также эксперты видят косвенный позитивный эффект для «Самолёта» как второй по ликвидности публичной компании среди девелоперов. Инвесторы могут переложиться в эти бумаги, особенно на фоне их заметной коррекции с начала года — около минус 32%.
FESCO: результаты за 2025 год
Выручка оказалась чуть выше прогнозов аналитиков, однако EBITDA и чистая прибыль — заметно ниже ожиданий. В целом результаты слабые, что связано с неблагоприятной конъюнктурой рынка, в том числе со снижением импорта на фоне замедления экономики.
При этом аналитики позитивно оценивают усилия компании по сокращению долга и капитальных затрат. Уже в первом квартале 2026 года тарифы на контейнерные перевозки начали постепенно восстанавливаться. Сейчас для котировок FESCO более важны финализация и структура сделки по созданию совместного предприятия «Росатома» и DP World.
Группа «Позитив»: результаты за 2025 год и оценка аналитиков SberCIB
Группа «Позитив» раскрыла умеренно позитивные результаты за 2025 год и подтвердила восстановление бизнеса после слабого 2024 года. В целом показатели совпали с ожиданиями аналитиков, за исключением чистой прибыли и NIC (Net Income Before Capitalization of Expenses — чистая прибыль без учета капитализации расходов): процентные доходы оказались выше прогнозов, а амортизация капитализированных затрат — ниже.
Компания улучшила структуру затрат без ущерба для инвестиций в рост. Качество выручки, по мнению аналитиков, также повышается за счет развития новых продуктов и расширения рекуррентной базы. Прогноз по отгрузкам на 2026 год — 40–45 млрд ₽ — выглядит осторожным. Однако при сохранении расходов на уровне 2025 года возврат NIC к целевым уровням маржинальности около 30% выглядит достижимым.
Аналитики сохраняют оценку «покупать» и целевую цену 1 600 ₽ за акцию.
Компания также вернулась к выплатам: дивиденды за 2025 год составят 28,08 ₽ на акцию. Формально источником станет прибыль первого квартала 2026 года из-за особенностей внутригруппового распределения.
О том, что учесть при покупке дивидендных акций, читайте в статье «Дивиденды российских компаний: что учесть при покупке акций».
Тактические идеи на рынке акций: аналитика SberCIB
Аналитики обновили тактические идеи по акциям. В список идей на покупку добавили НЛМК. Цены на слябы выросли на 24% с начала года на условиях FOB Черное море — на фоне выпадения иранских поставок и роста ставок фрахта.
Оценка компании остаётся привлекательной относительно «Северстали»: дисконт по EV/EBITDA 2026 года превышает 35%.
Узнать о значении коэффициента EV/EBITDA, а также рассчитать EBITDA для компании можно в калькуляторе EBITDA.
В идеи на покупку добавили акции «Аэрофлота». Бумаги снижались вместе с мировым сектором, однако компания, по мнению аналитиков, не только не проигрывает от ситуации на Ближнем Востоке, но и частично защищена за счет роста демпфера, стабильных цен на керосин внутри страны и повышения тарифов на международных направлениях.
Аналитики повысили прогноз чистой прибыли компании на 2026 год на 24% — до 51 млрд ₽, а целевую цену — до 66 ₽ за акцию. Потенциал роста оценивается примерно в 40%, оценка — «покупать». 9 апреля прошёл вебинар с компанией — запись доступна по ссылке.
Кроме того, аналитики исключили «Ренессанс Страхование» из списка тактических идей.
НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ
Подпишитесь на рассылку