«Подборщики»: вебинар SberCIB
Рынок акций весной 2026 года: что учесть инвесторам
Аналитики SberCIB провели плановую ребалансировку подборок акций, а также обсудили изменения, вызванные эскалацией на Ближнем Востоке, ростом цен на нефть и снижением ключевой ставки.
Что происходит на рынке акций
Динамика индекса Мосбиржи
Несмотря на снижение ключевой ставки и ослабление рубля до 85–86 за доллар, индекс Мосбиржи так и не смог закрепиться выше 3000 пунктов. Рынок российских акций находится в боковике с лета 2024 года.
Подробнее о том, какие компании включены в индекс и зачем следить за его изменениями, — в статье «Биржевые индексы Мосбиржи: какие данные стоит отслеживать бизнесу».
Причины:
Ключевая ставка и инфляция
Цикл снижения продолжается, что позитивно для банковского сектора. При этом банки — одни из главных бенефициаров дивидендного сезона.
Целый ряд компаний, которые платят дивиденды с двузначной доходностью. Это и «Сбер», и «ДОМ.РФ», и даже, возможно, ВТБ. <...> Банк «Санкт-Петербург», несмотря ни на что, тоже платит дивиденды. То есть там целый ряд компаний, которые выплачивают огромные дивиденды. И при этом имеют потенциал для роста на фоне снижения ставок.
Денис Иконников
стратег по рынку акций
Золото: временная коррекция
На фоне конфликта на Ближнем Востоке ожидался рост цен на драгметаллы. Однако после достижения уровней около $5000 за унцию котировки золота скорректировались до $4000–4500 за унцию. Причины:
Однако в перспективе, при снижении ставок, золото может восстановиться. Аналитики SberCIB сохраняют «Полюс» в подборке как диверсификацию.
Топ акций средней и малой капитализации
В начале марта аналитики провели внеплановую ребалансировку: из-за атаки беспилотника на инфраструктуру из подборки исключили НМТП (ПАО «Новороссийский морской торговый порт»).
Взамен добавили «Совкомфлот» — прямого бенефициара роста ставок фрахта на фоне ближневосточного кризиса. С начала года они увеличились в 1,5 раза. Даже с учетом санкционного дисконта это может улучшить финансовые показатели компании. Целевая цена бумаг «Совкомфлота» повышена с 97 до 105 руб.
Подробнее о последствиях конфликта на Ближнем Востоке рассказали в статье «Рынок нефти: влияние конфликта на Ближнем Востоке и блокады Ормузского пролива».
Состав подборки на март 2026 года (8 компаний, средний потенциал роста — 42%):
С начала года подборка показывает результат, близкий к индексу Мосбиржи средней и малой капитализации, а с момента создания (ноябрь 2022 года) — рост 120% против 16% у бенчмарка.
Топ дивидендных российских акций
На фоне высоких цен на нефть в подборку добавлены «Татнефть» и «Лукойл».
О том, как рассчитать дивидендную доходность по акциям, рассказываем в статье «Дивиденды российских компаний: что учесть при покупке акций».
Текущий состав подборки дивидендных акций (7 компаний, средняя дивидендная доходность — 13,5%):
С начала года подборка аналитиков SberCIB Investment Research выросла на 7%. Она достигла исторического максимума по доходности. С момента своего создания в июне 2022 года подборка выросла на 221%, а бенчмарк — на 71%. При этом индекс Мосбиржи находится на том же уровне, что и два года назад.
Топ российских акций (флагманская подборка)
В начале марта подборка была кардинально пересмотрена: добавлены компании нефтяного и металлургического сектора, а также возвращены «Озон» и «Яндекс» вместо исключенного «Ростелекома».
Что добавили:
Что исключили:
Текущий состав (12 компаний, средний потенциал для роста — 28%):
С начала года подборка выросла на 7,5%, а бенчмарк — на 3,6%. За последние четыре года (с 2022 года) индекс Мосбиржи практически не изменился, а стоимость портфеля аналитиков SberCIB стала выше на 124%.
Дивиденды компаний: прогнозы и оценка аналитиков
Дивиденды «Норникеля»
Ожидаются скромные дивиденды (5–6%) из-за большой программы капвложений.
Дивиденды ВТБ
ВТБ может выплатить дивиденды летом, но их объем пока не определен. Предполагаемый объем — около 35% чистой прибыли. Однако, если дивиденды будут меньше, это может привести к значительному снижению стоимости акций на фоне разочарования рынка.
Дивиденды ЛСР
Прогноз дивидендов ЛСР — 78 руб. на акцию. Если компания объявит дивидендные выплаты в таком размере, возможен рост стоимости акций приблизительно на 5%.
Дивиденды X5
Компания может выплатить летом дивиденды в размере 150 руб. (доходность — около 7%), а зимой — около 200 руб. Явных драйверов для роста котировок в первом полугодии нет.
Прогноз по индексу Мосбиржи
Аналитики сохраняют таргет на конец 2026 года на уровне 3400 пунктов (потенциал роста — 25% с учетом дивидендов). Ключевые драйверы: снижение ставки, ослабление рубля, уменьшение дисконта Urals. Геополитический прогресс может дать еще больший рост индекса — выше 3400 пунктов.
Узнать, на какие показатели смотреть при выборе акций с учетом задач бизнеса, можно в нашем материале.
НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.
Подпишитесь на рассылку