Динамика цен на золото в 2025 году

С начала года золото подорожало на 42% против 27% за весь 2024 год (в долларах за унцию). В мае рост на время прервался боковым трендом на уровне 3 300 — 3 400 долларов за унцию, а во второй половине третьего квартала котировки золота снова начали расти. В конце сентября золото снова обновило исторический максимум, преодолев отметку 3 800 долларов за унцию.

Что влияет на золото в 2025 году

Ставка ФРС

Макроэкономические факторы — основной драйвер роста цен на золото. В августе 2025 года глава ФРС Джером Пауэлл намекнул на скорое снижение ставки ФРС. В сентябре ФРС впервые за год снизила ставку на 25 базисных пунктов и дала сигнал о дальнейшем снижении. В результате доллар ослаб, а котировки золота начали расти.

О том, как формируется мировая цена на золото, читайте в статье «Как формируется цена на золото и за каким курсом следить бизнесу».

Геополитика

Вторым важным фактором роста цен на золото была геополитика. На фоне роста напряженности на Ближнем Востоке в сентябре возрос интерес инвесторов к защитным активам в целом и к золоту в частности.

Куда вложить деньги бизнесу в 2025 году, рассказали в статье.

Покупка золота центробанками

Аналитики SberCIB предполагают, что в августе и сентябре увеличились покупки золота центробанками. Одно из свидетельств в пользу этого фактора — заявление Резервного банка Индии о намерении увеличить долю золота после новостей о введении существенных пошлин для Индии со стороны Трампа. Не исключено, что и другие центробанки нарастили темп покупок золота.

Прогноз цен на золото на 2025–2026 гг.: аналитика SberCIB

Мировая цена на золото

Прогноз цен на золото на конец 2025 года — 3 800 долларов за унцию, на конец 2026 года — 4 500 долларов за унцию.

Аналитики полагают, что в четвертом квартале 2025 года макроэкономический фактор останется ключевым для цен на золото. В этом году рынок ждет еще двух снижений ставки ФРС — по 25 б. п. В 2026 году — еще два снижения. При этом аналитики не исключают, что в 2026 году ее будут снижать более активно — это еще больше поддержит цены на золото.

Прогноз ключевой ставки в России на 2026 год

Геополитика также останется актуальным фактором.

С учетом трендов на деглобализацию и дедолларизацию аналитики прогнозируют, что центробанки продолжат покупать золото в этом и следующем году — приблизительно на уровне 1 000 тонн (средний уровень 2022–2024 гг.).

О том, как менялся спрос на золото со стороны центробанков, — в отдельном материале.

Цена на золото в рублях

Рублевые цены золота в сентябре впервые превысили 10 000 рублей за грамм. Прогноз цены золота в рублях на конец 2025 года — 10 574 рубля за грамм. Аналитики считают, что потенциал роста рублевых цен до конца 2025 года невелик из-за эффекта высокой базы. А вот на горизонте года цены могут подрасти сильнее — на 22–58% в зависимости от курса рубля к доллару.

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.

Подпишитесь на рассылку