Новости
Нефть выше $100, рубль укрепляется: чего ждать от рынков до 18 сентября
За неделю с 4 по 10 сентября нефть Brent подорожала примерно на $8, до $104 за баррель, а индекс Мосбиржи вырос на 1,1% — до 2280 пунктов. Рубль укрепился на 2%, до 12,55 рубля за юань. Золото, напротив, подешевело примерно на $100, до $4330 за унцию. Доходности ОФЗ с фиксированным купоном по итогам недели почти не изменились, однако после решения Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 14% выросли примерно на 10 базисных пунктов. Разбираемся, что повлияло на рынки и какой динамики аналитики SberCIB ожидают на неделе до 18 сентября.
Курс рубля к юаню: прогноз на неделю
За прошедшую неделю с 4 по 10 сентября рубль укрепился примерно на 2% — до 12,55 рубля за юань.
Главным фактором поддержки стал резкий рост мировых цен на нефть. Дорогая нефть стимулирует экспортеров активнее продавать валютную выручку уже сейчас, несмотря на то что дополнительный приток экспортных доходов от выросших цен проявится только через один-два месяца.
При этом внешние финансовые условия становятся жестче. Доходность десятилетних гособлигаций США приблизилась к психологически важной отметке 5% — максимуму почти за 20 лет. Рынок закладывает возможность повышения ставки ФРС на ближайшем заседании и дальнейшего ужесточения политики до конца года. ЕЦБ также повысил депозитную ставку до 2,5%, а участники рынка допускают ее дальнейший рост.
Высокие ставки в развитых экономиках могут постепенно ограничить спрос на сырье и остановить рост сырьевых цен. В таком случае один из факторов поддержки российской валюты ослабнет. На ближайшую неделю аналитики SberCIB ожидают стабилизации рубля вблизи текущих уровней.
Подробнее о факторах, влияющих на российскую валюту, в материале «Прогноз курса рубля на 2026 год».
Рынок ОФЗ: динамика доходностей и реакция на решение по ключевой ставке
По итогам недели с 4 по 10 сентября доходности ОФЗ с фиксированным купоном почти не изменились. Однако после заседания Банка России они выросли примерно на 10 базисных пунктов на фоне жесткой риторики регулятора. Дневные обороты находились преимущественно в диапазоне 21–50 млрд рублей и заметно увеличивались только в день анонса аукционов Минфина.
Ключевым событием недели стало возвращение Минфина к размещению ОФЗ-ПД впервые с июля. В среду ведомство провело два аукциона облигаций с фиксированным купоном — ОФЗ-26218 с погашением в сентябре 2031 года и ОФЗ-26230 с погашением в марте 2039 года. Суммарно Минфин привлек 66 млрд рублей.
О преимуществах облигаций с фиксированным купоном рассказали в статье «Облигации с фиксированным купоном для юрлиц: что это такое, как покупать, какую пользу могут принести бизнесу».
При этом премия по доходности на аукционах выросла примерно до 20 базисных пунктов против 5 базисных пунктов в июне. Аналитики SberCIB оценивают результаты размещений как умеренно-негативные.
Дополнительное давление на долговой рынок оказывают макроэкономические данные. С 1 по 7 сентября потребительские цены выросли на 0,05%, а инфляция с начала года достигла 4,72%. Ценовые ожидания компаний поднялись до максимума с февраля. Одновременно денежная масса М2 в августе выросла на 1,2% м/м — это сезонно высокий темп.
Подробнее об ОФЗ в материале «Что такое ОФЗ (облигации федерального займа)».
На заседании 11 сентября Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14% и указал на сохраняющееся ценовое давление и проинфляционные риски. По оценке SberCIB, свежие данные и жесткие комментарии регулятора делают сохранение ставки на уровне 14% в октябре более вероятным, чем ее снижение.
Подробнее о динамике ключевой ставки в 2026 году — в статье «Прогноз ключевой ставки на 2026 год».
Индекс Мосбиржи: нефтяные компании поддержали рынок
По итогам недели с 4 по 10 сентября индекс Мосбиржи вырос на 1,1% — до 2280 пунктов.
Главным драйвером стало нефтяное ралли: Brent подорожала на 7,8%, примерно до $104 за баррель. Рост был связан со следующими факторами:
На этом фоне росли котировки нефтегазовых бумаг. Среди лидеров были Роснефть, НОВАТЭК и Газпром.
Сдерживающим фактором для экспортеров стало укрепление рубля: пара CNY/RUB снизилась примерно на 1,8%, до 12,6. При этом поддержку рынку оказали сообщения о возможном телефонном разговоре президентов России и США и готовности сторон к новым контактам по Украине.
Нефть Brent: цена и прогноз на неделю
С 4 по 10 сентября нефть Brent подорожала примерно на $8 и торгуется вблизи $104 за баррель.
Рост продолжился на фоне усиления рисков для поставок нефти. Котировки поддерживали удары по судам в Ормузском проливе и эскалации в Красном море после захвата хуситами города Моха. Это усилило угрозу судоходству через Баб-эль-Мандебский пролив — один из ключевых маршрутов мировой торговли.
На фоне изменившейся ситуации Минэнерго США повысило прогноз средней цены Brent на четвертый квартал 2026 года с $78 до $91 за баррель.
Прогноз SberCIB до 18 сентября: Brent будет торговаться в диапазоне $100–110 за баррель.
В центре внимания инвесторов будут геополитическая ситуация и решение ФРС по денежно-кредитной политике.
Подробнее о факторах, влияющих на нефтяной рынок, в материале «Нефтяной рынок в 2026 году: аналитический обзор и прогноз».
Цена золота: прогноз на неделю
За неделю с 4 по 10 сентября золото подешевело примерно на $100 — до $4330 за унцию.
Давление на котировки усилилось после выхода данных об ускорении роста цен производителей в США. Статистика повысила ожидания того, что ФРС может поднять ставку на ближайшем заседании, и поддержала доллар. Дополнительным фактором стало повышение процентной ставки ЕЦБ.
На следующей неделе инвесторы будут следить прежде всего за решениями ФРС США и Банка Англии.
Прогноз SberCIB до 18 сентября: золото будет торговаться в диапазоне $4200–4400 за унцию.
НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.