Доходности ОФЗ выросли до 16,45%, Brent — до $105: обзор рынков и прогноз до 2 октября

Курс рубля к юаню: прогноз на неделю

За неделю с 18 по 24 сентября курс рубля существенно не изменился и находится около 12,53 за юань. Российскую валюту поддерживают высокие цены на нефть и приближающийся период налоговых выплат экспортеров, однако спрос на иностранную валюту пока остается высоким.

На неделе до 2 октября динамика рубля во многом будет зависеть от сырьевого рынка. Если нефтяные цены не снизятся, аналитики SberCIB допускают дальнейшее укрепление российской валюты.

Прогноз SberCIB на неделю: рубль может укрепиться до 12,3 за юань или даже сильнее.

Подробнее о факторах, влияющих на российскую валюту, в материале «Прогноз курса рубля на 2026 год».

Доллар и ставка ФРС: индекс PMI в США увеличился на 2,4 пункта

С 18 по 24 сентября доллар укрепился к евро примерно на 1% — до 1,14 доллара за евро.

Одновременно доходность десятилетних гособлигаций США выросла на 18 базисных пунктов — до 5,18%, обновив максимум с начала 2000-х годов.

Рост доходностей поддержала сильная статистика деловой активности. Сводный индекс PMI в США увеличился на 2,4 пункта — до 58,4 пункта, максимума с июля 2021 года.

По оценке аналитиков, сочетание высокой деловой активности и сохраняющихся высоких нефтяных цен усиливает риск того, что для замедления инфляции ФРС потребуется удерживать более жесткую денежно-кредитную политику, чем ранее ожидала часть участников рынка.

О факторах, влияющих на курс доллара, читайте в статье «Доллар США в 2026 году: что происходит с курсом и чего ждать к концу года».

Рынок ОФЗ: доходности выросли до 16,45%

За неделю с 18 по 24 сентября доходности ОФЗ-ПД выросли в среднем на 13 базисных пунктов. Доходности долгосрочных выпусков сейчас находятся преимущественно около 16,45%.

Одним из факторов давления стало увеличение инфляционных ожиданий населения на год вперед на 0,5 процентного пункта — до 14,2% в сентябре. Дополнительную осторожность участников рынка вызвали ожидания дефицита федерального бюджета в 2026 году в пределах 3% ВВП.

На аукционах 23 сентября Минфин привлек 130,5 млрд рублей — на 9% больше, чем неделей ранее (тогда объем размещений составил 119,5 млрд рублей).

При этом средняя премия на аукционах снизилась с 23 до 15 базисных пунктов, приблизившись к среднему уровню первого полугодия 2026 года (около 12 базисных пунктов). Таким образом, Минфину удалось одновременно увеличить объем привлечения и сократить премию.

О преимуществах облигаций с фиксированным купоном рассказали в статье «Облигации с фиксированным купоном для юрлиц: что это такое, как покупать, какую пользу могут принести бизнесу».

После существенного роста доходностей за последние две недели аналитики SberCIB допускают замедление этого движения: на текущих уровнях уже наблюдается некоторое восстановление спроса.

При этом краткосрочная волатильность может сохраниться из-за неопределенности вокруг возможного увеличения программы государственных заимствований на 2026 год и внешних рисков.

Подробнее об ОФЗ в материале «Что такое ОФЗ (облигации федерального займа)».

Подробнее о динамике ключевой ставки в 2026 году в статье «Прогноз ключевой ставки на 2026 год».

Индекс Мосбиржи: рынок вырос до 2293 пунктов

По итогам недели с 18 по 24 сентября индекс Мосбиржи вырос на 0,64% — до 2293 пунктов.

Поддержку российскому рынку оказали:

• рост нефтяных цен: Brent прибавила около 1,1% за неделю;
• новости о возможном возобновлении поставок российского газа в Германию;
• ожидания снижения геополитической напряженности вокруг Украины — на фоне встречи Дональда Трампа и Владимира Зеленского;
• обсуждения энергетического перемирия;
• приглашение Владимира Путина на саммит «Большой двадцатки». 

Сдерживающим фактором в конце недели стала информация о возможных дополнительных налоговых изъятиях у производителей цветных металлов, золота и удобрений. На этом фоне акции ряда горно-металлургических компаний и производителей удобрений заметно снизились.

Нефть Brent: цена и прогноз на неделю

За неделю с 18 по 24 сентября нефть Brent подорожала примерно на $1,1 и торгуется около $105 за баррель.

Рост цен на нефть поддержали:

• усиление напряженности в риторике США и Ирана на Генассамблее ООН;
• продолжающиеся атаки хуситов на Саудовскую Аравию.

В то же время сообщения о частичном восстановлении работы нефтепровода «Восток — Запад» в Саудовской Аравии и увеличении поставок через Ормузский пролив ограничивали рост цен.

На неделе до 2 октября инвесторы будут следить за:

• ситуацией на Ближнем Востоке;
• производственными индексами PMI Китая и США за сентябрь;
• подготовкой к очередной встрече ОПЕК+ 4 октября.

Прогноз SberCIB до 2 октября: Brent будет торговаться в диапазоне $100–110 за баррель.

Подробнее о факторах, влияющих на нефтяной рынок, в материале «Нефтяной рынок в 2026 году: аналитический обзор и прогноз».

Цена золота: прогноз на неделю

С 18 по 24 сентября золото подешевело примерно на $68 и торгуется около $4310 за унцию.

Давление на котировки оказали укрепление доллара и рост доходностей американских государственных облигаций. Дополнительным фактором стала более жесткая риторика ФРС, которая усилила ожидания дальнейшего повышения ставок.

До 2 октября в центре внимания будут:

• индекс расходов на личное потребление (PCE) в США за август;
• данные по потребительской инфляции в еврозоне за сентябрь.

Прогноз SberCIB до 2 октября: золото будет торговаться в диапазоне $4200–4300 за унцию.

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.