Динамика рынка акций на ожиданиях повышения ключевой ставки, отчетность МТС и другие новости рынков

Динамика российского рынка акций

На неделе с 8 по 12 июля российский рынок акций был под давлением, индекс Мосбиржи снизился на 5,6% — в его составе подешевели практически все акции. Причины:

• рынок ожидает повышения ставки ЦБ на заседании 26 июля. О том, каким может быть решение Центробанка на июльском заседании, читайте в статье «Какой будет ключевая ставка ЦБ в 2024 и 2025 году»;
• из-за дивидендных гэпов снизились котировки акций «Сбера», «Татнефти», «ФосАгро» и «Роснефти». О том, что такое дивидендный гэп и как он влияет на стоимость акций, читайте в статье «Дивиденды российских компаний: что учесть при покупке акций и прогноз доходности на 2024 год».

Финансовая отчетность МТС

Компания МТС опубликовала финансовую отчетность за первый квартал 2024 года. Выручка увеличилась на 17,4% г/г. Причины — высокие темпы роста в сегментах финтеха (+57%) и рекламы (+53%). В сегменте связи (основных услуг компании) выручка повысилась почти на 8%.

OIBDA компании прибавила 4,8%, а рентабельность по OIBDA снизилась на 4,4 п. п.

OIBDA — это операционная прибыль + амортизация основных средств и нематериальных активов. О значении других показателей читайте в отдельном материале.

По мнению аналитиков SberCIB, на рентабельность негативно влияют:

• необходимость инвестиций в развитие продуктов экосистемы;
• опережающий рост расходов в сегменте услуг связи на фоне ограниченной возможности повышать тарифы;
• рост доли сегментов с более низкой маржинальностью.

Чистая прибыль компании выросла более чем на 200%. Причина — продажа дочерней компании в Армении.

Коэффициент «долг/OIBDA» вырос до 1,9 без учета лизинговых обязательств. Аналитики SberCIB Investment Research считают результаты компании нейтральными.

Присоединение «Хоум Банка» к «Совкомбанку»

Оценку «Хоум Банка» в рамках сделки по его присоединению к «Совкомбанку» снизили на 13%, а оценку акций «Совкомбанка» для целей сделки уменьшили на 10%. «Совкомбанк» объяснил это решение текущей ситуацией в макроэкономике и на рынке акций. Аналитики считают эту новость умеренно позитивной для акционеров «Совкомбанка» из-за снижения оценки «Хоум Банка», так как:

• это приведет к меньшему объему дополнительного выпуска акций «Совкомбанка»;
• меньшему размытию долей текущих акционеров;
• к меньшим денежным расходам «Совкомбанка», если останутся в силе ранее объявленные условия оплаты сделки.

Завершение допэмиссии ОГК-2

ОГК-2 разместила 53,4% от заявленного объема: степень размытия долей акционеров оказалась меньше, чем изначально предполагалось, а цена акции в рамках допэмиссии превышает рыночную на 20%, что также минимизирует эффект потери стоимости для текущих акционеров.

По мнению аналитиков, привлеченные средства могут направить на покупку Грозненской ТЭС. И все же аналитики по-прежнему с осторожностью оценивают перспективы акций компании: в 2025 г. завершаются платежи по ДПМ, которые обеспечивают около 90% EBITDA ОГК-2, и каких-либо значимых дивидендов после этого ждать не приходится.

Узнать о значении коэффициента EBITDA, а также рассчитать EBITDA для компании можно в калькуляторе EBITDA.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.