Как индийская компания потеряла деньги на обвале валют в кризис 2008 года

Mahindra&Mahindra LTD. — это крупный индийский производитель автомобилей. Компания активно торгует с США и странами Европы, поэтому зависит от курса доллара и евро по отношению к рупии. Часть затрат на логистику товаров, отправляемых на продажу за рубеж, идет в валюте. Стабилизировать эти расходы компании помогают инструменты хеджирования валютных рисков.

В 2008 году Mahindra&Mahindra LTD. заключила форвардные контракты на покупку долларов в расчете на то, что индийская рупия будет расти. Такие контракты позволяют зафиксировать валютный курс на определенную дату. Однако прогноз не сбылся: разразился экономический кризис, курс рупии стал ниже, чем стороны установили в форвардных контрактах. Кроме того, упала покупательная способность людей во всем мире — из-за этого компания смогла направить на экспорт меньше товаров, чем планировалось. 

В итоге сложилась ситуация: по действующим форвардным контрактам Mahindra&Mahindra LTD. должна купить доллары по цене выше рыночной и в большем объеме, чем нужно бизнесу. Такие контракты обязательны к исполнению: компания или покупает валюту по закрепленному в них курсу, или платит штраф.

Предположите, как поступила компания?

А.

Исполнила обязательства по контракту — ну и что, что курс изменился, валюта все равно пригодится.

В. Расторгла форвардные контракты — и валюта не нужна, и курс не тот.

Комментарии к вариантам ответов:

А. Нет, компания решила аннулировать форвардные контракты. В условиях кризиса был риск, что рупия продолжит падение, и тогда компания могла потерять еще большую сумму.

В. Да, компания действительно

предпочла аннулировать форвардные контракты

. Для экспорта валюта в прежних объемах не понадобилась, а в кризис колебания валют могут быть значительными и непредсказуемыми — есть риск потерять еще большую сумму.