SberCIB Investment Research
Как долго продлится укрепление рубля
Аналитики SberCIB Investment Research рассказали, что сейчас влияет на курс рубля и как долго продлится укрепление рубля.
Что влияет сейчас на курс рубля
После того, как против Мосбиржи ввели санкции и торги долларами и евро на бирже отменили, наблюдалось укрепление и повышенная волатильность курса рубля. Аналитики SberCIB Investment Research рассказали о факторах, которые способствовали такой динамике и продолжат влиять на курс в ближайшее время.
О том, как повлияет на рынки приостановка торгов в долларах и евро на Мосбирже, читайте в статье «Торги долларами и евро ограничены: как это повлияет на рынки».
Усложнение расчетов по импорту
Из-за угрозы вторичных санкций против иностранных банков усложнились расчеты за импорт и вывод валюты из России. Например, Bank of China прекратил операции с подсанкционными банками в России. В результате спрос на валюту упал, что поддержало курс рубля.
Снижение объемов продажи валютной выручки экспортерами
Порог для обязательной продажи валютной выручки снизили с 80 до 60%. К концу июня объемы продаж возросли из-за предстоящей уплаты налогов. Спрос на валюту был низкий, поэтому рост объемов продаж способствовал укреплению курса рубля.
Однако в дальнейшем предложение иностранной валюты со стороны экспортеров, скорее всего, будет невысоким. В таких условиях рубль может немного ослабнуть — до 11,7 за юань в первую неделю июля.
Снижение объемов продажи валюты Центробанком
По данным Банка России, во втором полугодии 2024 года ежедневные продажи валюты сократятся до 8,4 млрд руб. (на 3,4 млрд руб.), поскольку в первом полугодии объемы инвестирования средств ФНБ (Фонда национального благосостояния) были снижены. Аналитики SberCIB Investment Research считают, что это вряд ли существенно повлияет на валютный рынок. Вероятно, расходы ФНБ вырастут во втором полугодии, что приведет к более высоким продажам валюты Центробанком в первом полугодии 2025 года.
Прогноз курса рубля: как долго сохранится крепкий рубль
Аналитики SberCIB Investment Research считают укрепление рубля временным. Если учитывать только фундаментальные факторы, прогноз курса рубля до конца 2024 года остается прежним (95 за доллар и 13,1 за юань).
Однако в ближайшие месяцы укрепление рубля может продолжиться, если сохранится низкий спрос на валюту, не решатся проблемы с расчетами и будет сокращаться импорт. По мнению аналитиков, такая динамика может продлиться от пары месяцев до полугода. О том, какие активы можно рассмотреть к покупке в этот период, рассказали в статье «Куда можно инвестировать на укреплении рубля».
При этом котировки вряд ли надолго останутся на этих уровнях, при значительном укреплении рубля могут принять меры, при которых курс рубля дойдет до 10-11 за юань:
О том, как компании могут управлять валютным риском, читайте в отдельном материале.