Исключение из топа российских акций X5 Group и Ozon, резкое снижение рентабельности ключевого сегмента VK и другие новости недели

Динамика индекса Мосбиржи

На прошлой неделе российский рынок акций вырос: индекс Мосбиржи прибавил 1,9% за неделю. 

Какие бумаги показали динамику лучше рынка:

• Глобалтранс – компания объявила о планах провести роуд-шоу без совершения сделки в связи с предстоящим выходом результатов за 2023 год по МСФО; 
• Эн+ и РУСАЛ – без видимых причин;
• Полюс – на фоне нового исторического максимума цены на золото.

О том, какие компании входят в индекс и зачем следить за его динамикой, — в статье «Биржевые индексы Мосбиржи: какие данные стоит отслеживать бизнесу».

Отчетность Софтлайн

Софтлайн опубликовал финансовые результаты за 2023 год по МСФО, которые совпали с ожиданиями аналитиков SberCIB Investment Research. В презентации для инвесторов менеджмент Софтлайна подтвердил прогнозы на 2024 год. 

Аналитики SberCIB Investment Research ожидают, что компания может повысить прогнозы после публикации в мае отчетности за 1 квартал 2024 года. 

На данный момент компания рассматривает 20 потенциальных объектов для приобретения, а также планирует выйти с продажами ПО на рынки дружественных стран. 

Оценка акций Софтлайна от аналитиков SberCIB Investment Research прежняя – «держать». 

Слабые финансовые результаты ЭЛ5-Энерго

ЭЛ5-Энерго опубликовало слабые финансовые результаты за 4 квартал 2023 года и весь 2023 год по МСФО. EBITDA, свободный денежный поток и размер долга оказались хуже ожиданий аналитиков SberCIB Investment Research. 

Что такое EBITDA и почему компании сравнивают по этому показателю, читайте по ссылке.  

Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды, что совпадает с прогнозами аналитиков SberCIB Investment Research и ранее заявленным компанией приоритетом сокращать долговую нагрузку. За год показатель «чистый долг/EBITDA» снизился с 3,2 до 2,4, но до сих пор находится выше среднеотраслевого уровня – около 0,2. 

Аналитики SberCIB Investment Research сохраняют осторожный взгляд на акции из-за более слабых результатов, дорогой оценке по EV/EBITDA 2024 года, высокой долговой нагрузки, а также отсутствия дивидендных выплат в среднесрочной перспективе. 

О том, какие компании заплатят дивиденды в 2024 году и как считать дивидендную доходность, — в материале «Дивиденды российских компаний: что учесть при покупке акций и прогноз доходности на 2024 год». Чтобы открыть брокерский счет для бизнеса, покупать акции и получать дивиденды, оставьте заявку.

Повышение целевой цены акций Яндекса 

Аналитики SberCIB Investment Research обновили прогнозы показателей компании с учетом сильных финансовых результатов за 2023 год. Основные факторы инвестиционной привлекательности Яндекса – это активный рост доходов прибыльных сегментов «Поиск и портал» и «Райдтех», которые обеспечивают более 78% оценки стоимости компании.

Аналитики SberCIB Investment Research повысили целевую цену акций Яндекса с 4 тысяч до 5 020 ₽ за акцию, сохраняют оценку «покупать». 

Повышение целевой цены акций МосБиржи

Объемы торгов на бирже вышли на стабильно высокий уровен: с августа прошлого года он превышает 100 трлн ₽ в месяц. Кроме того, высокая ключевая ставка ЦБ поддерживает чистый процентный доход компании – аналитики SberCIB Investment Research ожидают его роста на 46% в 2024 году. 

Прогноз ключевой ставки читайте в статье «Какой будет ключевая ставка ЦБ в 2024 и 2025 году: прогноз по месяцам».

Мосбиржа может вернуться к стабильным дивидендам. Руководство компании рекомендовало дивиденды за 2023 год в размере 17,4 ₽ на акцию, коэффициент выплаты составил 65% чистой прибыли. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, компания может повысить этот коэффициент до исторически высоких уровней.    

Аналитики SberCIB Investment Research повысили целевую цену акций Московской биржи до 270 ₽ за акцию и подтверждают оценку «покупать».

Прогнозы финансовых показателей VK

Аналитики SberCIB Investment Research обновили прогнозы финансовых показателей VK с учетом вышедшей отчетности за 2023 год. Аналитики SberCIB Investment Research не считают акции VK привлекательными с инвестиционной точки зрения. 

Главный фактор переоценки – резкое снижение рентабельности ключевого сегмента «Социальные платформы и медиаконтент» из-за существенного роста инвестиций в развитие и увеличение затрат на сделки M&A. При этом долг компании остается на высоком уровне. Кроме того, несмотря на масштабные инвестиции, темпы роста аудитории и выручки VK пока ниже, чем у конкурентов. 

Обновленная оценка – «продавать» с целевой ценой 542 ₽ за акцию, что предполагает потенциал снижения на 14%.

О финансовых результатах VK — в прошлом выпуске Top News.

Исключение из топа российских акций X5 Group и Ozon

Аналитики SberCIB Investment Research исключили бумаги X5 Group, поскольку МосБиржа объявила о приостановке торгов ими с 5 апреля. Решение связано с иском Минпромторга, который требует приостановить права нидерландской головной компании в отношении ее российской «дочки». 

Котировки Ozon достигли целевой цены, поэтому аналитики SberCIB Investment Research исключили эту бумагу из топа российских акций. В феврале компания опубликовала результаты за 2023 год, которые существенно превзошли прогнозы. Аналитики SberCIB Investment Research сохраняют позитивный долгосрочный взгляд на расписки Ozon.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.