Акции и облигации — что актуальнее сейчас. Мнение аналитиков SberCIB

В начале марта индекс МосБиржи достиг двухлетнего максимума, превысив отметку 3 300 пунктов. Оптимизму на российском рынке акций способствовали как благоприятная внешняя конъюнктура, так и хорошие финансовые результаты ряда компаний. Интерес к акциям также подогревают ожидания дивидендных выплат за прошлый год, которые начнутся через пару месяцев. Несмотря на глобальный оптимизм, аналитики SberCIB не исключают, что до конца марта рынок акций может начать корректироваться на фоне роста доходностей ОФЗ и «навеса» бумаг TCS Group после редомициляции.

Облигации с фиксированным купоном с начала года находятся под давлением. Аналитики SberCIB полагают, что облигации с фиксированным купоном по-прежнему выглядят дорого, поэтому эксперты пока предпочитают более консервативные инструменты. Однако с учетом замедления инфляции может быть целесообразным добавить в портфель отдельные бумаги с фиксированным купоном, особенно в корпоративном сегменте.

Аналитики SberCIB считают, что к концу марта рубль может временно укрепиться до 87,5–88 за доллар на фоне значительных налоговых выплат. Поддерживать рубль будет и обязательная продажа валютной выручки. Однако более существенное укрепление маловероятно, поскольку возможна активизация выкупа активов у иностранцев.

Замещающие облигации по-прежнему предлагают привлекательные доходности и остаются наиболее интересным инструментом для инвестирования средств в иностранной валюте. Юаневые облигации, возможно, продолжат дешеветь из-за значительного предложения замещающих облигаций, высокого спроса на юани со стороны российских компаний и напряженной ситуации с юаневой ликвидностью.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.