Хеджирование процентных рисков
Как бизнесу подготовиться к изменению ключевой ставки
Когда ключевая ставка снижается, компании с кредитами под фиксированную ставку переплачивают. Когда растет, увеличиваются расходы бизнеса с плавающей ставкой. Как управлять процентным риском, не переоформляя кредит и не меняя банк?
Екатерина Макарова
Редактор SberCIB
Разбираем, как бизнес может подготовиться к обоим сценариям с помощью финансовых инструментов.
Содержание:
1. Что можно сделать при снижении ключевой ставки, если кредит фиксированный
2. Чек-лист для компании с кредитом по фиксированной ставке
3. Что делать при повышении ключевой ставки, если кредит по плавающей ставке
4. Чек-лист для компании с кредитом под плавающую ставку
5. Какие инструменты доступны онлайн
6. Главное
За последние 10 лет ключевая ставка менялась от 4,25% до 21%
Даже если условия кредита устраивают сегодня, со временем рыночная ситуация может измениться. Если ставка меняется вместе с рынком, компания может столкнуться с ростом расходов. Если ставка зафиксирована, а рынок идет вниз, компания может продолжать платить по более высокой ставке, чем та, что доступна новым заемщикам.
При этом история последних лет показывает, что рыночные условия могут меняться довольно резко.
Только за последние годы рынок прошел несколько разных циклов:
Такая динамика показывает, что стоимость заемного финансирования может существенно меняться даже в течение срока одного кредита.
Изменения ключевой ставки за последние 10 лет, Источник: Банк России
Подробнее о том, как ключевая ставка влияет на бизнес, читайте в статье.
О том, что такое монетарная политика, какие у нее цели и инструменты, — в материале.
Что можно сделать при снижении ключевой ставки, если кредит фиксированный
Представим компанию, которая в 2025 году оформила кредит на 150 млн ₽ под фиксированные 24% годовых сроком на пять лет.
Через год ключевая ставка начала снижаться и стоимость новых кредитов на рынке опустилась примерно до 18%.
При остатке долга 120 млн ₽ разница между 24% и 18% может означать переплату около 9 млн ₽ в год.
Чтобы не переплачивать, компания может заранее заключить сделку флор. Сделка флор — это производный финансовый инструмент, который позволяет компании получать выплаты при снижении ключевой ставки ниже выбранного уровня без изменения самого кредита. Эти выплаты компенсируют часть переплаты по фиксированной ставке.
Как это работает:
Если ключевая ставка поднимется выше или будет равна уровню флор в течение всего срока действия сделки, компания будет платить кредит по фиксированной ставке и не получит выплат от банка.
Расходы компании ограничиваются фиксированной суммой, которая не возвращается. Размер фиксированной суммы известен до заключения сделки.
Подробнее можно почитать в «Декларации о рисках».
Чек-лист для компании с кредитом по фиксированной ставке
Что делать при повышении ключевой ставки, если кредит по плавающей ставке
Теперь другая ситуация. В 2024 году компания оформила кредит с плавающей ставкой: ключевая ставка + 3%.
На момент выдачи кредита ключевая ставка составляла 16%, итоговая ставка по кредиту — 19%.
Но через несколько месяцев ключевая ставка выросла до 21%, итоговая стоимость кредита увеличилась до 24%.
Если сумма кредита составляла 200 млн ₽, то рост ставки на 5 процентных пунктов увеличил расходы бизнеса примерно на 10 млн ₽ в год.
Для защиты от роста ставок компания могла бы использовать следующие инструменты.
Сделка кэп
Сделка кэп — это производный финансовый инструмент, который ограничивает максимальный уровень плавающей ставки по кредиту.
Если ставка по кредиту растет выше заранее установленного уровня, компания получает платеж от банка, который компенсирует этот рост. В результате расходы по кредиту не увеличиваются. Фактически это работает как «потолок» ставки.
В момент заключения сделки компания платит банку премию, которая не возвращается. Для ее расчета вы можете воспользоваться калькулятором в интернет-банке СберБизнес и в SberCIB Terminal.
Если ставка по кредиту снижается, компания не получает никаких выплат от банка. Максимальные финансовые потери — фиксированная сумма премии. Подробнее можно почитать в «Декларации о рисках».
Сделка кэп с барьером
Сделка кэп с барьером — это производный финансовый инструмент, который защищает от повышения ставки по кредиту в определенном диапазоне. Инструмент позволяет защититься от рисков умеренного роста ставки.
В момент заключения сделки компания платит банку премию, которая не возвращается. При этом премия по сделке кэп с барьером ниже, чем по аналогичной сделке кэп.
Если ставка по кредиту снижается, компания не получает никаких выплат от банка. Максимальные финансовые потери — фиксированная сумма премии. Подробнее можно почитать в «Декларации о рисках».
Рассчитать условия можно онлайн в интернет-банке СберБизнес и в SberCIB Terminal.
Как заключить сделки кэп и кэп с барьером
Если вы оформляете новый кредит в СберБизнесе, инструменты потенциальной защиты от роста ставки можно подключить также в СберБизнесе, без перехода в отдельные системы и дополнительных согласований.
Если вы хотите заключить сделку к уже существующему кредиту, это можно сделать в SberCIB Terminal.
Если у вас малый бизнес, оставьте заявку на сайте.
Стратегия «Процентный коридор»
Стратегия «Процентный коридор» — это структура из двух производных финансовых инструментов, которая фиксирует максимальное и минимальное значение плавающей ставки.
Если ставка повысится сверх максимального значения, банк переводит компании платеж, который компенсирует этот рост.
Если ставка упадет ниже минимального значения, компания выплачивает банку разницу между минимальным и фактическим значением ставки.
Пока ставка находится в рамках «коридора», нет никаких дополнительных выплат, компания платит проценты в соответствии с условиями кредитного договора.
В момент заключения стратегии «Процентный коридор» компания платит банку премию, которая не возвращается. При этом премия по стратегии «Процентный коридор» ниже, чем по аналогичной сделке кэп.
При наихудшем сценарии развития событий ключевая ставка снизится ниже минимальной ставки. В этом случае компания недополучит выгоду от снижения плавающей ставки по кредиту. Например, если ключевая ставка снизится до 10%, а компания зафиксировала минимальную ставку на уровне 12%, она не сможет снизить ставку по кредиту до 10%.
Подробнее можно почитать в «Декларации о рисках».
Как заключить сделку
Если вы оформляете новый кредит в СберБизнесе, стратегию «Процентный коридор» можно подключить также в СберБизнесе, без перехода в отдельные системы и дополнительных согласований.
Инструмент доступен только для крупного и среднего бизнеса.
Подробнее о том, как работают сделка кэп и стратегия «Процентный коридор», можно почитать в статье.
Процентный своп
Своп — это производный финансовый инструмент, который позволяет достигнуть экономического эффекта изменения типа ставки, например перейти с плавающей ставки на фиксированную.
Этот инструмент может защитить бизнес от повышения плавающей ставки по кредиту и обеспечить стабильные и предсказуемые расходы на обслуживание долга.
Если компания платит кредит по фиксированной ставке, размер выплат по процентному свопу будет тем выше, чем ниже опускается плавающая ставка. Если компания платит кредит по плавающей ставке, размер выплат по процентному свопу будет тем выше, чем выше поднимается плавающая ставка.
Поскольку падение или рост процентной ставки потенциально не ограничены, размер экономических потерь по процентному свопу при наихудшем сценарии развития событий потенциально неограничен.
Подробнее можно почитать в «Декларации о рисках».
Как заключить сделку
Оставьте заявку на сайте.
Инструмент доступен только для крупного бизнеса.
О том, как компания платила по кредиту фиксированную ставку 15,15% при ключевой ставке 16–19%, читайте в материале.
Чек-лист для компании с кредитом под плавающую ставку
Инструменты не привязаны к конкретному банку или срокам кредита
Это дает бизнесу больше гибкости и позволяет реагировать на изменение рынка тогда, когда это действительно необходимо.
Какие инструменты доступны онлайн
В СберБизнесе
Для клиентов крупного и среднего бизнеса доступны:
Инструменты можно подключить одновременно с оформлением кредита.
В SberCIB Terminal
Для клиентов доступны:
В SberCIB Terminal помимо инструментов управления процентным риском можно ознакомиться с аналитикой и прогнозами экспертов, которые помогают оценивать разные сценарии движения ставок.
Главное
Рынок ставок будет меняться и дальше: после снижения может начаться новый цикл роста, а после роста — очередное снижение.
Но бизнесу не обязательно пытаться угадать рынок. Гораздо важнее заранее понимать, как компания будет действовать в разных сценариях.
Сегодня управление процентным риском становится частью привычного процесса кредитования. Компании среднего и крупного бизнеса могут не только оформить кредит онлайн в СберБизнесе, но и сразу подключить базовые инструменты защиты от изменения ставок. Например, ограничить возможный рост ставки с помощью сделки кэп или заранее определить диапазон ее колебаний с помощью стратегии «Процентный коридор». Это помогает сделать будущие расходы по кредиту более предсказуемыми и упростить финансовое планирование.
В момент заключения сделки компания платит банку премию, которая не возвращается. Перед заключением сделки рекомендуется внимательно ознакомиться с условиями конкретного производного финансового инструмента и «Декларацией о рисках».
НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ. НАСТОЯЩИЙ ИНФОРМАЦИОННЫЙ МАТЕРИАЛ ПОДГОТОВЛЕН ПАО СБЕРБАНК И/ИЛИ ЕГО АФФИЛИРОВАННЫМИ ЛИЦАМИ (СОВМЕСТНО ИМЕНУЕМЫЕ «СБЕР»), ПРЕДНАЗНАЧЕН ДЛЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ТОЛЬКО В КАЧЕСТВЕ ИНФОРМАЦИИ ОБЩЕГО ХАРАКТЕРА И ПРЕДОСТАВЛЯЕТСЯ ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ДЛЯ ОЗНАКОМЛЕНИЯ НА УСЛОВИЯХ ПО ССЫЛКЕ. ОЗНАКОМЛЕНИЕ С ИНФОРМАЦИОННЫМ МАТЕРИАЛОМ/ПРЕЗЕНТАЦИЕЙ ОЗНАЧАЕТ СОГЛАСИЕ С УКАЗАННЫМИ УСЛОВИЯМИ.
ВСЕ ПРАВА СОХРАНЕНЫ; КАК ПОЛНОЕ, ТАК И ЧАСТИЧНОЕ ВОСПРОИЗВЕДЕНИЕ ИЛИ РАСПРОСТРАНЕНИЕ БЕЗ СОГЛАСИЯ СБЕРА НЕ ДОПУСКАЕТСЯ.
© 2026 СБЕР