Обмен акций Яндекса, отчетность Софтлайна и другие новости недели

Динамика индекса Мосбиржи

Российский рынок акций вырос. За неделю с 13 по 17 мая индекс Мосбиржи прибавил примерно 1,4%.

О том, какие компании входят в индекс и зачем следить за его динамикой, читайте в статье «Биржевые индексы Мосбиржи: какие данные стоит отслеживать бизнесу».

Объявлены условия обмена акций Yandex N.V.

Предполагается, что обмен или выкуп акций будет завершен после 12 июля. 

Обменять акции Yandex N.V. на акции МКПАО «Яндекс» акционеры смогут, если они приобрели акции:

• на Мосбирже или СПБ Бирже, 
• на зарубежных площадках до 7 сентября 2022 года, а затем эти акции учитывались на одном счете депо.

Коэффициент обмена — один к одному.

Предъявить акции к выкупу по цене 1251,8 руб. смогут акционеры, которые приобрели бумаги на зарубежных площадках и перевели их в российский депозитарий до 30 ноября 2023 года.

Не получится обменять или продать акции Яндекса:

• в иностранных депозитариях;
• акционерам под блокирующими санкциями;
• тем, кто перевел акции в российский депозитарий после 30 ноября 2023 года; 
• иностранным акционеров из недружественных юрисдикций, у которых нет разрешений для участия в оферте.

Как аналитики SberCIB Investment Research оценивают обмен и выкуп акций Яндекса

Аналитики не ожидают существенного избытка ликвидности, поскольку по итогам оферты совокупное количество акций в свободном обращении составит не более 15,5%. По их расчетам, объем акций в свободном обращении достаточен для их включения в индекс МосБиржи. 

О том, по какому принципу ценные бумаги добавляют в индекс Мосбиржи, — в отдельной статье.

Аналитики отмечают фундаментальный потенциал роста компании. Кроме того, акции Яндекса могут быть востребованы у институциональных инвесторов (страховых компаний, инвестиционных фондов и т.д). Это может существенно расширить базу инвесторов и повысить спрос на акции. Аналитики сохраняют оценку «Покупать» акции Яндекса.

Отчетность HeadHunter 

HeadHunter опубликовал сильные результаты за первый квартал 2024 года:

• рентабельность по EBITDA осталась на уровне прошлых кварталов;
• льготы для ИТ-компаний позволили повысить рентабельность чистой прибыли до 58%. 

Аналитики позитивно оценивают долгосрочные перспективы HeadHunter. Оценка акций при этом «Держать», поскольку котировки превысили целевую цену.

О финансовых результатах Headhunter в 2023 году — в другом выпуске Top News.

Отчетность Софтлайн 

Софтлайн опубликовал хорошие результаты за первый квартал 2024 года:

• оборот вырос на 52% г/г, превысив ожидания аналитиков SberCIB на 46%;
• валовая прибыль — в 3,2 раза;
• EBITDA — в 10,6 раза (выше прогноза аналитиков SberCIB на 20%). 

В основном на рост валовой прибыли и EBITDA повлияли:

• более быстрый переход российских компаний на отечественные IT-решения;
• эффект от интеграции приобретенных компаний в экосистему Софтлайна.

Аналитики позитивно оценивают результаты компании и комментарии менеджмента. Так, сейчас портфель ценных бумаг компании в основном представлен государственными облигациями Минфина Республики Беларусь, номинированными в иностранной валюте. Руководство компании сообщило, что еврооблигации учитываются на балансе с дисконтом 30-40%, а погашение ожидается по 100% номинала, при этом первая часть будет погашена уже в во втором квартале 2024 года. 

Доходы от продажи этих облигаций компания может использовать для сделок M&A (слияния и поглощения) и дальнейшей реализации стратегии.                                                                          

Софтлайн торгуется с коэффициентом EV/EBITDA 2024 г. на уровне 8,8, тогда как среднее значение для российских разработчиков ПО — 12,5. Аналитики позитивно оценивают долгосрочные перспективы компании.

Узнать о значении коэффициента EV/EBITDA, а также рассчитать EBITDA для компании можно в калькуляторе EBITDA.

Отчетность Whoosh  

Компания Whoosh представила сильную операционную отчетность за четыре месяца 2024 года: совокупное количество поездок выросло на 67% г/г, а количество зарегистрированных аккаунтов достигло 22,2 млн. В основном на это могли повлиять результаты бизнеса в Латинской Америке, где другие климатические сезоны.

Отчетность Магнита

Магнит опубликовал умеренно негативные результаты за четвертый квартал 2023 года. Рост выручки был ожидаемо слабым из-за сокращения сопоставимого трафика. Совокупная выручка увеличилась на 10,5%, а чистая выручка — на 13,1% г/г. Сопоставимые продажи выросли на 8,0% благодаря увеличению среднего чека на 9,0%. В то же время отток трафика ускорился до 1,0%. Рентабельность EBITDA осталась на прежнем уровне, однако аналитики SberCIB отмечают рост операционных расходов в процентах от выручки и ожидают сохранения этой тенденции в 2024 году. Тем не менее возможность для выплаты дивидендов сохраняется.

О том, какие компании могут выплатить крупные дивиденды в 2024 году, читайте в статье «Дивиденды российских компаний: что учесть при покупке акций и прогноз доходности на 2024 год».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.