Какие акции можно рассмотреть к покупке во втором квартале 2025 года

Что происходит на рынке акций

С начала 2025 года по 21 марта индекс Мосбиржи вырос на 11% и впервые с мая 2024 года превысил 3200 пунктов.

На рынок российских акций влияли:

• прекращение цикла повышения ключевой ставки в конце 2024 года;
• улучшение геополитического фона.

О том, как менялась ключевая ставка в 2024 году, читайте в статье «Ключевая ставка в 2024 году».

Последний месяц рынок акций находится в боковике, при этом наблюдается большая волатильность. Объемы торгов максимальные с 2022 года.

Несмотря на рост, рынок российских акций остается достаточно дешевым: оценка индекса Мосбиржи по мультипликатору P/E повысилась до 4,6 — это все еще существенно ниже средних значений за 2016–2018 годы.

Топ российских акций: изменения в подборке

С марта 2022 года по март 2025 года подборка «Топ российских акций» выросла на 120,7%, а индекс Мосбиржи — на 13,2%. Основным драйвером роста подборки с начала 2025 года была динамика акций «Полюса», «Т-Технологий», «Аэрофлота», «Яндекса».

Аналитики включили в подборку акции «ММК» по ряду причин:

• компания фундаментально недооценена (мультипликатор EV/EBITDA равен приблизительно двум EBITDA);
• компания больше других производителей стали ориентирована на внутренний рынок, который начнет восстанавливаться при снижении геополитических рисков;
• в следующем году возможна хорошая дивидендная доходность.

О финансовых результатах «ММК» — в выпуске TopNews. О том, что означают мультипликатор EV/EBITDA и показатель EBITDA, читайте в отдельном материале.

Таким образом, по состоянию на 24 марта 2025 года в подборку «Топ российских акций» входят:

• «ММК»;
• «Транснефть»;
• «Аэрофлот»;
• «Лукойл»;
• «Т-Технологии»;
• «Интер РАО»;
• «Татнефть»;
• «Яндекс»;
• «Сбербанк России»;
• «Полюс»;
• «Корпоративный центр ИКС 5».

Топ дивидендных акций: изменения в подборке

С начала июня 2022 года по март 2025 года подборка дивидендных акций от SberCIB выросла на 181,9%, а индекс Мосбиржи полной доходности — на 74,5%. Однако за последний месяц они немного скорректировались: по 4,1 и 3,8% соответственно. Сейчас котировки акций дивидендных компаний во многом зависят от их финансовых результатов за 2024 год — на их основе определят будущие выплаты.

Следить за корпоративной отчетностью можно в еженедельной рубрике TopNews SberCIB. От чего зависит размер дивидендов, рассказали в статье «Дивиденды российских компаний: что учесть при покупке акций».

По расчетам аналитиков SberCIB, в 2025 году российские компании выплатят более 4 трлн руб., а в 2026 году — более 4,5 трлн руб. На розничных инвесторов придется менее 10% от этих сумм, поэтому реинвестирование дивидендов вряд ли повлияет на рынок акций.

В последнем обновлении аналитики исключили из подборки акции HeadHunter и добавили акции X5. Причины:

• HeadHunter опубликовал нейтральные результаты за четвертый квартал 2024 года, при этом не дал прогнозов финансовых показателей на 2025 год;
• по мнению аналитиков, в 2026–2027 годах дивидендная доходность Х5 может быть двузначной, а в этом году дивиденды могут составить больше 1000 руб. на акцию.

Из-за высокой ключевой ставки дивидендные акции не являются фаворитами инвесторов, поскольку более высокую доходность они могут получить с помощью других финансовых инструментов.

О том, как получать процентный доход бизнесу, рассказали в статье «Депозит для бизнеса и другие способы вложить деньги под процент».

Таким образом, по состоянию на 25 марта 2025 года в подборку «Топ дивидендных акций» входят акции компаний:

• «Корпоративный центр ИКС 5»;
• «Татнефть»;
• «Банк „Санкт-Петербург“»
• «Лукойл»;
• «Сбербанк России»;
• «Транснефть».

Топ акций средней и малой капитализации: изменения в подборке

С начала ноября 2022 года по март 2025 года подборка акций средней и малой капитализации от SberCIB выросла на 126%, а индекс Мосбиржи средней и малой капитализации — только на 42,4%.

При пересмотре состава из подборки исключили акции компаний:

• «Соллерс» — аналитики не видят потенциала для роста котировок из-за дорогой логистики;
• HeadHunter — аналитики отмечают неопределенность с периодом выплаты дивидендов, при этом компания не дала прогнозов на 2025 год, а результаты за четвертый квартал были нейтральны;
• «Банк „Санкт-Петербург“» — из-за ограниченного потенциала роста;
• «Делимобиль» — поскольку стоимость акций приблизилась к целевой цене.

Таким образом, по состоянию на 20 марта в подборку входят:

• «Озон Фармацевтика»;
• «Аэрофлот»;
• «МД Медикал Груп»;
• «НМТП»;
• «Ренессанс страхование»;
• Henderson.

НЕ ЯВЛЯЕТСЯ ИНДИВИДУАЛЬНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ РЕКОМЕНДАЦИЕЙ.